【债市风云】债市望股市，利好交易冷

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7月1日,货币市场流动性整体趋于宽松,资金利率呈下行趋势,但债市交易情绪仍旧不高,收益率继续震荡整理。年中冲击已过,资金面正重回宽松。近期宽松政策频频,不仅有降息、降准的全面宽松政策,还有公开市场逆回购助力。7月1日,流动性整体宽松,Shibor利率应声回落,尤其是1个月Shibor利率下行幅度达到15BP。7月3日开始,新一轮的新股申购启动,但预计对流动性影响不大。

利率债虽有利好,但交易情绪不高。政策宽松、资金成本下行、股市下跌等多重因素有利于债市,不过市场对此似乎兴趣不大,更多受到交易情绪的影响。昨日国债方面,7年期150005成交在3.52%,10年150005成交在3.61%;金融债方面,11个月150311成交在2.76%,3年150207成交在3.53%,5年150208成交在3.86%,10年150210成交在4.1%。各品种的收益率波动幅度在2BP以内。

1日,短融成交活跃,收益率略下行。随着资金面趋于宽松,短融的需求增加不少。8个月AAA级淮南矿成交在4.4%,9个月AAA级建发集成交在3.95%,1年期超AAA级电网成交在3.35%。中票方面,3年AA+横店成交在4.93%、AA万宝成交在5.2%。

债市短期内虽无大机会,但大类资产配置正在向债券转移,如遇调整可加仓。股市大幅下跌后,投资者对权益类产品的风险认识加深,牛市的一致预期大幅减弱,此外,新股发行的节奏和回报也将降低,这些都将增加债券的吸引力。

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关键词：SHIBOR 大类资产配置 HIBOR 宽松政策 新股发行 货币市场 新股申购 Shibor 收益率 流动性

利好交易冷

kychan 发表于 2015-7-2 14:42
利好交易冷

股债对峙

中国的股市与债市很难用理论去解释，利好交易冷、经济下滑却出现牛市就说明了这一点；股市与债市之间的对峙在欧美发达国家的金融体系中可以用宏观经济与金融市场之间的美林时钟去作出好的投资指导；而在中国，股市与债市之间的对峙则很难用模型去解释，也就难以得出投资指导了。