从最新的银行股PB、PE估值比较来分析当前银行股的投资价值

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从最新的银行股PB、PE估值比较来分析当前银行股的投资价值 [ 作者：佚名 | 来源：本网独家 | 更新时间：2008-10-20 ]

14家上市银行PB估值比较

 

公司名称

市价

复权价

每股净资产(BVPS,元)

市净率PB

2006A

2007A

2008中

2006A

2007A

2008中

招行A

17.62

17.90

3.752

4.62

5.27

4.77

3.87

3.34

浦发

15.62

20.47

5.673

6.49

6.11

3.61

3.15

2.56

民生

5.16

6.76

1.899

3.46

2.90

3.56

1.95

1.78

华夏

8.36

8.47

2.772

3.10

3.45

3.06

2.73

2.42

深发展

14.99

14.99

3.390

5.67

7.09

4.42

2.64

2.11

兴业

16.43

16.75

4.051

7.77

8.78

4.13

2.15

1.87

中信

5.07

5.12

1.023

2.15

2.31

5.00

2.37

2.19

交行A

5.98

6.23

1.934

2.62

2.75

3.22

2.38

2.17

中行A

3.66

3.76

1.530

1.67

1.75

2.46

2.25

2.09

工行A

4.35

4.48

1.398

1.61

1.65

3.20

2.78

2.64

建行A

4.73

4.80

1.469

1.79

1.94

3.27

2.67

2.43

南京

9.81

10.11

2.164

5.41

5.55

4.67

1.87

1.77

宁波

7.45

7.65

1.559

3.17

4.61

4.91

2.41

1.62

北京

8.09

8.21

1.957

4.28

3.28

4.20

1.92

2.46

股份制银行平均

　

　

　

　

　

3.97

2.66

2.31

国有银行平均

　

　

　

　

　

2.98

2.57

2.39

城商行平均

　

　

　

　

　

4.59

2.06

1.95

全部平均

　

　

　

　

　

3.89

2.51

2.25

注:股价为2008年第三季度最后一个交易日收盘价及复权价。

14家上市银行PE估值比较

 

股东名称

市价

复权价

每股收益(EPS,元)

市盈率PE

2006A

2007A

2008中

2006A

2007A

2008中

招行A

17.62

17.90

0.483

1.03

0.90

37.06

17.26

9.79

浦发

15.62

20.47

0.77

1.26

1.13

26.58

16.21

6.94

民生

5.16

6.76

0.377

0.43

0.32

17.93

15.43

8.06

华夏

8.36

8.47

0.347

0.5

0.20

24.41

16.94

20.90

深发展

14.99

14.99

0.670

1.15

0.90

22.37

12.98

8.35

兴业

16.43

16.75

0.95

1.71

1.31

17.63

9.76

6.28

中信

5.07

5.12

0.12

0.21

0.22

42.67

24.15

11.52

交行A

5.98

6.23

0.277

0.41

0.32

22.49

14.87

9.43

中行A

3.66

3.76

0.165

0.22

0.09

22.79

16.94

21.48

工行A

4.35

4.48

0.146

0.24

0.19

30.68

18.44

11.26

建行A

4.73

4.80

0.206

0.29

0.25

23.30

16.27

9.42

南京

9.81

10.11

0.493

0.49

0.43

20.51

20.42

11.43

宁波

7.45

7.65

0.308

0.37

0.47

24.84

20.18

7.99

北京

8.09

8.21

0.426

0.53

0.29

19.27

15.26

13.86

股份制银行平均

　

　

　

　

　

26.39

15.95

10.16

国有银行平均

　

　

　

　

　

25.59

17.21

14.05

城商行平均

　

　

　

　

　

21.54

18.62

11.09

全部平均

　

　

　

　

　

25.18

16.79

11.19

注:股价为2008年第三季度最后一个交易日收盘价及复权价。

 

结论：

 

目前A股银行业平均PB为2.2，平均PE为11，平均ROE为11%（中报）。海外银行的ROE基本在10-15%左右，A股银行的ROE大大高于海外银行，达到15-25%左右。然而PE基本同海外银行持平，为8-12倍左右。A股银行的PB在2倍左右，而海外银行PB则为1-2倍，但是也有高ROE银行的PB在5倍以上。基于以上考量，中国银行股的估值已基本与国际接轨。

目前国内产业中，和银行享有同样PB水平行业的ROE都远远低于银行，包括电、煤、房地产和制造业等，这些行业的平均ROE在3-8之间，银行的PE更是大大低于与其具备同样ROE水平的行业。理论上高ROE应对应较高的PB和PE，目前银行股高ROE却对应较低的PB和PE，一定程度上说明银行股被低估，具有长期投资价值。

[此贴子已经被作者于2008-10-31 2:58:44编辑过]

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关键词：投资价值 银行股 最新的 股份制银行 与国际接轨 投资 银行 价值

怎么不能发表格？

表格发不出来，效果差很多

Thanks a lot. Very helpful.