中国A股，向死而生--写在20年未遇股灾之后

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2015年7月13日，很有可能是A股近两个月以来的最佳进场时机。
同时不排除有可能成为A股10年来最佳的进场时机。
我们将在下文中从政策、市场环境、资金面等等多点进行直观的详细阐述。
若您能抽出一点宝贵的时间仔细看完此篇文章，相信您对当前市场的理解程度将会超越99.9%的投资者。

为什么说现在是进场的绝佳时机？

一、政策面：多重救市政策的余温

自6月27日至今，证监会以及相关部门接连推出各大利好以求救市，但在7月8日之前未见良好成效，市场崩盘急跌，形成A股历史上最严重的一次股灾。7月9日和7月10日两天突然一改颓势，出现连续两天千股涨停的壮观景象。
我们回顾一下政策面都有哪些利好：
1、央妈双降
2、证金维稳
3、养老金开闸
4、证监会再维稳
5、中证协出招
6、基金业协会倡议、
7、中金所辟谣
8、证监会放宽两融
9、交易所降费
10、证监会查操纵行为
11、总理海外喊稳
12、汇金出手
13、官媒点名坏孩子
14、证金增资扩股
15、打击信批违规
16、减少IPO数量
17、提高QFII额度
18、21家券商救市
19、25家基金救市
20、央行再出手
21、中金所控仓
22、证金顶小盘股
23、央行支持维稳
24、证监会鼓励增持
25、证金供血
26、保监会顶蓝筹
27、禁央行减持
28、证监会严控减持
29、证金申购公募
30、央行提供再贷款
31、银监会展期质押
32、保监会护盘

这波A股从暴跌到救市到报复性反弹，我们所有股民应当从中应该明白的两点是：
一、敬畏市场的威力。我们一直所谓的A股是政策市，在政策跟市场背道而驰的情况下，市场也会对原本的重大利好政策反应迟钝或者完全不理会。
二、尊重国家调控。虽然这波史无前例的股灾已经发生，但是若国家不出手干预，而是根据很多学者所盲目宣扬的“市场总是正确的”“市场可以修复他自身”，那这波股灾对股市以及国民经济的影响将会更加惨烈。
     再说回来，上述三十二道就是金牌大多发生在7月8号A股报复性反弹之前。
三十二道金牌连发，但是市场到了绝路才出现巨大转机，那么造成A股出现报复性反弹是靠这两天的救市政策就能形成的吗？当然不是了。
    之前的救市政策现在取消了吗？当然没有，那么它们之后会对A股产生怎样的影响当然是不言而喻的。
    就好比一头疯牛跑偏了方向，期间不停的有人用绳子拉他，给他上助推器，给他指明方向。然后都不能阻止这头疯牛继续横冲直撞。而等到多重力量结合在一起，同时这头疯牛力竭之时，之前的作用力却并没有减弱多少，那当然会出现这样的可能：疯牛会朝着人们之前引导的方向上奔驰。
    所以我们认为：在上周的拐点已经出现后，这些救市政策大概率上有利于A股后市继续整体向好。
    总结一下，下周虽然未必会推出更多救市政策，但之前的政策形成的利好还没有被充分的消化，A股在政策面上看，是绝好的进场时机。

二、技术面：历史股灾的参照

    A股从技术面上来看，处于很明显的超跌反弹行情，以趋势来看，极有可能形成短期内的报复性反弹行情。
    我们多次重申，这次是中国A股历史上绝无仅有的严重股灾。
    虽然没有很好的参照，但是从技术面上来看，是一波超跌行情。
    从7月9日形成的反弹上来看，是一波超跌反弹行情。
    我们来回溯一下之前两次股灾的走势。
    第一次股灾：1996年12月12日-1996年12月17日。沪指短短4个交易日内从1254点下跌到903点。其中两天沪指近乎跌停。
    后市的走势怎么样呢。经过两个月的整盘筑底后。沪指用短短三个月时间涨到1510点。
    最高点到最低点涨幅超过50%。
    为什么会产生横盘筑底呢，当然是当时的政府各种救市，以及用真金白银托底，以求不让沪指下跌。1996年当时的市场还很不成熟，极度受政策影响，十分的“听话”，应声止住急跌趋势。而当市场消化了这些政策和资金之后，已经无法再下探了，结果当然是上攻走出一波行情，情况类似这波的救市。
    第二次股灾：2007年5月30日-2007年6月5日。沪指5个交易日从4334点跌到最低的3404点。即老股民耳熟能详的530行情。( 这波股灾之后应该不会有人再反复提起530行情了)
后市的走势是什么情况呢？沪指立马进行一波短期的报复性反弹，又回到前期高点4300附近。之后二次探底到3550点附近，接着继续上攻。在K线上形成经典的W底形态。后市一路高歌猛进到6124点。
    这波股灾是如何形成的呢？直接原因当然是财政部“半夜鸡叫”，上调印花税从千分之一到千分之三。但事实真的这么简单吗？
    在此530之前的股市，就如同现在这波股灾之前的中国股市，个股股价疯长，大盘指数也跟着飞涨。
    在当时调控政策陆续出台，但每一次的政策都被更加疯狂的上涨代替。5月20号中央的三箭齐发，中央二台大肆警告风险的时候，第二天股指又大涨100多点，市场对中央的警告几乎是处于置之不理的态势。
    中国的政策市很有意思，就是往往会出现“压死骆驼的最后一根稻草”。虽然下调印花税是比较强硬的调控政策，但财政部当时也许也无法预料的是，在之前出台的种种政策未看到效果的情况下，仅下调印花税就会造成如此的矫枉过正。
    人们痛过之后，往往只记得那最后一根致命的稻草，即上调印花税，而忽视了之前的种种政策带来的施压。
    我们回到主题，回顾530惨案跟这次的股灾有极大不同。不同之处在于，530的形成只是政府宏观调控下形成的恐慌性抛盘，实质上印花税提高千分之二个点并不会直接带来太多真金白银的离场。而这次股灾的开端是证监会打击高杠杆融资以及场外配资。这是在两融极度发热情况下的进行的直接冷冻操作。会导致市场上真金白银的快速离场。同时因为一部分资金撤出带来的股价下跌，让更多的融资盘被平仓，接着平仓的融资盘离场又带来本来无忧的融资盘被平仓。最后牵连到获利盘和套牢盘离场，带来整个市场上血流成河的踩踏事件。
    历史上两次股灾之后的行情都出现了持续性的上涨。那么这次呢？
    历史总在重演，但不是一味的重复。这次的股灾固然有它独特的特点，这些特点我们下文会说。
    而这里仅仅从技术面来说，超跌反弹行情已经形成，短线上我们看好中国A股。

三、资金面：多空力量的终极对决

    从资金面上来看，现在市场上的资金有几种情况。
1、已经爆仓的融资盘。
    这些资金已经一去不复返。这部分资金无法重回A股战场，可以说是已经壮烈牺牲了，他们在这次超跌反弹的战役里既不能做多又不能做空。
2、 站岗的套牢盘。
    这一部分资金包含很多散户、机构、庄家。他们在这波股灾里充当了宁死不屈的角色。这部分资金特点是高仓位被套，他们在这波超跌反弹行情中会卖出一部分资金。他们是市场上最希望做多的，但是已经没有资金进场了，实质其实是目前市场上比较大的空方势力。
3、出逃的获利盘以及割肉的套牢盘。
    这两种类型的资金比较类似，都是在下跌过程中出逃，目前在离场状态。获利盘是前期在这波牛市中受益的资金，他们中的一部分在这波股灾开始之前已经出逃，或下跌快跌到本金和刚跌破本金时出逃。套牢盘是没有参与前期牛市或没有在牛市中受益的资金。他们的区别在于，获利盘比起割肉的套牢盘在进场意愿上更加强烈。这部分资金是市场上的多方势力。
4、券商以及国家抄底护盘的资金
    这部分资金是已经做多的资金，是这波超跌反弹的先锋敢死队。短期上来看他们没有太大的撤出可能。所以短期上来看这部分资金对行情起到了铺垫作用。
5、已经抄底或者准备马上抄底的散户、游资、庄家
    这里有两部分资金。第一部分是之前一直参与股市的资金，以众多散户、机构、庄家组成。第二部分是新进场的资金，以资本大鳄刘益谦为标志。这部分资金属于墙头草，现在还在做多，但在获利后若感觉大势不对马上就可以转为做多，即获利离场。这些资金目前是这波行情的生力军，他们的一举一动能左右这个市场。是将A股推向更高的浪上还是再从高处跌落，进行二次探底，一切仍未可知。
    从资金面上来看后市A股行情扑朔迷离，多空分歧严重。那为什么我们从资金面角度上出发，仍然要在短期内看好中国股市呢？
    原因很简单，当下的中国股市出现了前所未见的现象：千股停牌。准确的来讲是近1400家，市场上一半的股票依然处在停牌状态，这些股票是无法进行交易的。
    我们都知道本轮A股灾5000点的高峰上，市值达到了创新高的70万亿。相对于2014年我国60万亿的GDP，我国证券化率时隔八年又一次逼近120%。上一次120%是在2007年6000点时达到的。
    那么现在A股的总市值是多少呢？40.7万亿，整整缩水了40%以上。而目前的现状仅仅是如此吗？
    一定不要忘记，还有近1400只股票处于停牌状态中，股票数占了A股整个市场的一半。
    那么让我们看看这些股票占了A股市值的多少比例呢？
    11.3万亿，占了目前A股总市值的28%。
    也很容易可以计算出目前A股可以流通的股票总市值为40.7-11.3=30.4万亿。
    若无这么多股票停盘，以此市值计算，沪指的股指对应在2500-2800点之间。
    若以此数据计算证券化率，A股将将达到到50%的证券化率。
    我们知道一波牛市会带来很多资金进场，从而对股市起到哄抬底部的作用。很明显的例证是07年牛市之前将近10年，上证指数基本在1000-2000的区间内运行，甚至低于1500点是常态行情。
    而经过07年暴涨和暴跌的洗礼。暴跌形成的1664点却是直到现在都未曾突破的底部，甚至如果中国经济基本面不发生重大问题，未来也不会跌破。
    自1664点到这波牛市形成的7年之间，上证指数常态运行在2000点-3000点之间。可以说沪指的底部抬高了整整1000点。
    黑骆驼在此提出一个看起来也许不具备逻辑性的断言：A股30万亿市值，对应的股指2500点-2800点之间，可能是这波牛市后形成的套不可破的底部。
    因为大批股票停盘，市场被突然抽空了11.3万亿的市值，这一个巧妙布局很可能正是这波救市在绝境中成功的重大内因。与此对应的2500-2800点数，恰恰是抄底的绝佳点位。 换句话说就是，也许这波行情下没有这么多停牌的公司，沪指很可能探底到2500-2800点，甚至惯性继续向下后才会进行像7月9日那样的反攻。
    所以综上所述，从资金面上来看，若11.3万亿停盘的股票不会在短期内大批量的复盘，A股的报复性反弹还会走的很远。

四、趋势面：供不应求的壮观
   
    目前A股的整体趋势是，涨的越快，涨的越多，复盘的股票就会越多。但是短期内，并不会有过多股票复盘。
    若政策面上一下子让大批量股票复，则会压垮整个盘面，诱使前期抄底的获利盘出逃导致更大的一波踩踏发生。显然政府不会任由这样的情况发生。
    很好的例证就是马上到来的7月13日，只有73家股票复盘，从股数上来看，占整个停盘股票的5%不到。从市值上来看。73家复盘的股票总市值为4000亿。占总停盘的股票总市值3.5%。
从目前趋势上来看，A股因为到了阶段性底部，也可以称之为千古停盘带来的技术型底部，市场上抄底资金顺势进入，还处于严重的供不应求的状态。
根据政策总是滞后于趋势的规律上来看，股票复盘带来的负面因素短期内会赶不上A股报复性反弹的急涨速度。
故从趋势面上来看，短期我们是看好A股的。

五、非理性层面：A股最后的狂欢

     上述几点我们基于理性的角度分析了为什么看好短期的形势。我们是非常看好的。
     但是若继续以理性的角度去考虑，中长线的行情我们是不看好的。
    理由是我们认为7月9日的3373点是技术型底部，但在点位上并不是真正的底部。根据市场上的资金来看，因为大批资金前期已经牺牲，在停盘股票大批量复盘之后，市场若要再上到5000点，达到120%的证券化率，则必然要有大批新资金的涌入。
    但在我们已经吃过融资融券大亏的今天，还有什么其他的新资金能涌入股市讲股市推到甚至突破前期高点呢？我们认为从目前的市场上来看，几乎是不可能了。
    也就是说，从理性的角度分析，市场应下探跌破真正的底部，即跌破2500点-2800点，甚至能看到2000点。如08年沪指从高位先跌到1664点，后市才形成的2000-2500点的绝对底部。
    但是世界上金融奇迹发生最多的国家正是中国。中国股市不断在创造一个又一个奇迹。若要给我一个中长线上看好中国股市，相信能突破6124点前期历史高位的理由，那黑骆驼只能说这个理由就是中国股民的疯狂。
    而一波历史未遇到的股灾后的超跌反弹行情，正是这种疯狂最好的助推剂。或许又能形成一波历史上未遇的超跌反弹行情。
    所以从非理性角度上看，我们不仅看好A股短期行情，更看好A股中长线的行情(上文理性分析的几点中我们并不看好中长线行情)

六、仓位控制：散户应当学到的第一堂课和最后一堂课

    理论上来说我们在大概率确定这波趋势的情况下，应当满仓操作。若最后错了，也是自己判断的问题，愿赌服输。
    但现在的市场下存在的一个问题就是。这波行情下必然会有很多的获利盘。这些获利盘在出局时，会造成几种情况：
1、大批股票平稳出货，大盘整体震荡整理
2、获利盘争相出局，造成踩踏，又一波跌停潮，市场再度丧失流动性
3、市场热度过高，获利盘分批次出局后有更多的资金来接盘，再度向上做
    以我们目前的判断来看，第一种情况的发生概率极低。而第二种和第三种情况我们倾向于第二种，但希望政府能有合理措施去避免和应对。当然如果出现第三种情况，就是进入疯狂行情，可能很快沪指能越过6000点高峰，那时候我们都会在泡沫中狂欢。
    现在回头来看，如果你满仓操作，那就是你指望遇到第一种和第三种行情。但是如果遇到第二种行情呢，如果你没有先大众一步跑掉，届时沪指会继续下探。而你满仓被套跌停卖不出去，不仅之前的获利荡然无存，在这波超跌反弹行情中还会产生严重的亏损。这个结果相信是各位投资者不想看到的。
    所以我们建议若不是对自己操作极度自信或一定要追求最高利益的投资者，半仓或半仓以下操作为上策。若不幸遇到第二种情况，而且没有在高点获利出局，当沪指下探破2500点形成底部之时，就是你用另外的仓位进行抄底之时。

七、选股以及风险应对：多年实力的凝练

    选股这个环节上，在此篇文章中，我们只能提醒大家，小盘次新股是此次反弹的主力军。具体选股的买入、卖出时机，我们目前仅对会员开放，十分抱歉。

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关键词：跌破2500 报复性反弹 阶段性底部 反弹行情 中国股市 证监会 投资者 中国 股灾 文章