关系型借贷是什么意思_关系型借贷对宏观微观经济的影响

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关系型借贷是什么意思_关系型借贷对宏观微观经济的影响

关系型借贷是什么意思

　　关系型借贷是指银行的贷款决策主要基于通过长期和多种渠道的接触所积累的关于借款企业及其业主的相关信息进行。关系型借贷的基本前提是银行和企业之间必须保持长期、密切而且相对封闭的交易关系,即企业固定地与数量极少的(通常为一至两家) 银行打交道。

　　根据美国学者伯林和麦斯特(Berlin and Mester)的分类。商业银行的借贷方式可以划分为两种类型：一种是“交易型贷款”(transactional lending)，一种是“关系型贷款”(relationship lending)。交易型贷款所依据的是企业的“硬信息”，比如财务报表、抵押品的质量和数量、信用得分等，这些信息容易数码化，不具有人格化的特征，可以很方便的在所有人员之间传递；交易型贷款多为一次性或短期交易行为，信用需求不会反复发生。关系型贷款与交易型贷款相对，其决策所依据的信息称为“软信息”，也称为意会信息。它是通过长期和多种渠道的广泛接触所积累的关于借款企业及其业主的相关信息，比如财务和经营状况、企业行为、信誉和业主个人品行等信息。这些信息具有强烈的人格化特征，只能意会不能言传，具有模糊性，难以用书面报表的形式进行统计归纳和传递。

关系型借贷对宏观微观经济的影响

　　(一)企业层面

　　1.关系型借贷影响企业资金的可获得性

　　由于银行和企业之间长期交易关系和对企业专有信息的掌握,关系型借贷可增强企业资金可获得性。Enrica,Paolo和 Luigi(2000)的研究表明,理论上关系型银行的最佳数目已经形成,银行和企业相互匹配的理论数据已经获得实证检验。根据该理论,单一关系银行虽然有可能由于内部原因无法继续对有利可图的项目提供资金支持,导致企业必须从尚未建立关系的银行进行再融资的情况。但在这一过程中,企业将面临逆向选择问题,因为尚未建立关系的银行由于无法掌握企业信息或不了解项目的质量而拒绝借贷。Erik和Doris(2001)的研究也获得了同样的结论。

　　2.关系型借贷对企业投资和现金流的影响

　　通过运用详细的数据,Joel和Christopher(2001)对1980年至1983年期间250家公开交易的美国公司的债务结构进行研究,研究结果显示一家依赖银行融资的企业通过内源融资资金进行投资的敏感度更高,同时也具有大量的流动资金和较低的分红派息率。对于银行依赖型企业而言,现金投资敏感度高的主要是资本支出。对于大多数的投资支出和消费, 银行依赖型企业与通过公共债务市场融资的非关系型借贷企业相比,现金流的约束条件较少。

　　3.关系型借贷影响企业价值和财务状况

　　Kee-Hong Bae, Jun-Koo Kang和Chan-Woo Lim(2002)运用1997-1998年期间对韩国银行产生负面影响的大样本事件,分析了持久性银行关系的价值。研究表明不利的外部冲击不仅对银行本身价值,而且对银行客户企业的价值具有负面效应,同时认为这种负面效应对于银行及其客户的财务状况具有递减效应。

　　4.关系型借贷对贷款利率、抵押品要求的影响

　　Erik和Doris(2001)认为在银行主导型金融体系的德国,银行和企业之间密切的借贷关系发挥着关键作用。研究阐述银行和长期客户关系的交易特征外,还考虑了二者相互作用的变量,并试图衡量企业经理与贷款经理之间的关系。通过银行调查数据的分析,得出了借贷关系和相互作用的变量对贷款价格、抵押品要求产生实质影响。

　　David和Drew(1997)研究表明通过与银行建立并保持密切的关系可以显著地降低企业的资金成本,银行对企业的监管最终会对贷款利率的降低产生实质影响。

　　Janne Peltoniemi(2007)研究表明关系型借贷中银企关系的密切程度与企业的融资成本呈负相关关系,并且当关系成熟时,高风险企业融资成本下降的幅度高于低风险企业,即长期的借贷关系对高风险企业尤其有利。

　　5.关系型借贷影响企业的债务结构和对承销商的选择

　　Yasuhiro和Hideaki(2005)的研究以20世纪80 年代末到90年代日本大型企业债务结构的详细的数据集为基础,检验关系型借贷下,混合银行贷款和债券的假说。研究表明企业的债务选择会受主导关系银行的影响,从一定意义上说,与银行具有强大关系的企业更有可能发行公共债券,而非向银行借贷。

　　Ayako Yasuda(2007)研究了1993年取消监管后日本公司债券市场上银行企业关系对承销选择的影响。关系银行对企业承销商的选择具有显著正效应,企业将获得小额但意义重大的费用折扣,并减轻竞争对后续成本的负效应。

　　(二)银行层面

　　Gabriel和Jesus(2004)分析了银行贷款违约概率(PD)的决定因素。在其他解释变量可控情况下,重点研究了一系列受限制变量的作用(如抵押品、贷款者类型以及银行和贷款人关系)。研究发现有抵押品的贷款具有较高的违约率,由关系银行的关系型借贷具有更高的风险,当与企业保持密切借贷关系时,银行实际上具有承担更多风险的更强意愿。

　　Roman和Holger(2007)认为不完全竞争的贷款市场,当地关系银行比外地交易银行具有信息优势。来自外地交易银行的竞争压力阻止当地银行低效率地拒绝微利可图的项目,也使当地关系银行无法从项目中提取全部盈余,当地关系银行一般通过增加抵押品提高可赢利项目中的回报来减轻这种低效率。

　　该模型预测,当可控制借款企业的风险时,抵押贷款更可能存在违约风险,这与检验证据保持一致。该模型预测认为,企业在面临同样高的抵押品要求时,当地关系银行仅仅具有相对较小的信息优势,但是技术创新在不断缩小这种信息优势。

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