有效资产组合是指什么_有效资产组合的几何分析

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有效资产组合是指什么_有效资产组合的几何分析

有效资产组合是指什么

有效资产组合是指在一定的收益水平上承担最小的风险或在一定的风险水平上获得最大收益的资产组合.在几何分析法中,有效资产组合集是由一系列临界线导出来的。

有效资产组合的几何分析

　　如图(1)所示：横坐标表示资产组合收益率的标准差δp,纵坐标表示资产组合的收益率\overline{r}_p;设无风险利率为rf,则根据文献[2]可知:任何投资者的有效资产组合集为从点(O,rf)出发通过点M的一条射线.其中点M即为给定无风险利率rf下风险资产有效组合,所以无论投资者的收益-风险特征如何,他们所选择的有效资产组合肯定是落在这条射线上:即由无风险资产和风险资产有效组合构成.至于不同投资者会选择射线上的不同组合完全取决于其收益-风险偏好.投资者的收益-风险偏好可以用其无差异曲线表示.根据文献[3]的描述可知无差异曲线是凸向横轴!如图(1)中的曲线I此时根据均值方差理论从投资者的不满足性和风险厌恶性出发,可知投资者肯定会选择其无差异曲线与线性有效集的切点,如图(1)中的P点.并且可以判断P点沿着射线离点(O,rf)越远,表明投资者的越是风险爱好型的；反之,表明投资者的越是风险厌恶型的.

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                                           图一

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