首先介绍下最近阅读材料:《时寒冰未来预测》,《不可抗拒的经济周期》,雪球论坛财经24小时消息,东方财富网上公告(光明乳业等),乳业行业论坛,经济学人。
当前及短期趋势:美元升值,大宗商品价格受压,此外中国经济低迷,股灾,导致大宗商品价格进一步下滑,貌似大宗商品的超级周期即将结束;
国际环境:1、油气价格下跌,对生物燃料需求降低,也降低玉米等作物需求;
2、国际奶业产能过剩,价格处于10年来最低位;
3、美国对中俄的打压,粮食是个有利武器。中国粮食产量并没有官方所说那么高,质量也不高,南方部分地区土地污染严重。 粮食种植无利可图,政府补贴导致大量低价走私粮进入国库,为此楼部长建议放弃补贴农民改为进口粮食,这也是国情现实所迫;
4、中粮集团在海外多次并购粮食贸易商,即将并肩四大粮食集团,政府将土豆纳入主粮说明政府也意识到粮食的大问题。光明乳业收购以色列最大畜牧业公司,并购上海奶业。
关联政策:经济下滑最有效的挽救政策---放开人口政策,并未及时推出,显然政府有某方面考虑,担心推高国际市场粮价可能是重要原因。预测两年内放开二胎政策,直接影响奶业和粮食行业。
奶粉价格分析:2012-2013年奶粉价格步步高涨,导致14年国内企业大量进口奶粉,而今年4月欧盟放开牛奶配额导致存货消耗变缓,而此前在高利润驱动下奶厂扩张,产能过剩,中国的广大市场消费并未增长,中国进口相对14年降低约一半。最大奶粉出口生恒天然将采取裁员等措施。随着中国企业库存降低,未来婴儿潮来临,奶粉进口将恢复。不过,婴幼儿奶粉的最大收益方式欧洲。
投资标的:ABCD四大粮食集团股票可以作为投资标的,A股中粮股票、光明乳业,奶粉行业考虑品牌和销量等各方面因素,雅培是个不错的选择(相对美赞臣、达能)。
乌克兰的粮食企业如果有在香港上市,可以考虑。
不利因素:1、美国、拉美的玉米、大豆作物主要是转基因,可能有价无市;乌克兰、澳大利亚等产区因为汇率使得价格相对美元没有上涨。