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雷达卡
估值报告的主要逻辑为：深刻挖掘目标公司现有业务及未来发展规划，并基于目前行业情况及ZF政策，预测公司未来发展前景，并将该前景转换为估值。总体来说，评估的准确性更多的是依靠对行业、政策、企业及市场未来发展的判断，这就是估值计算模型中最重要的参数。
因此估值报告包含了六个部分：公司概况、主营业务及变动情况、行业基本情况、企业优势、财务预测及标的估值分析。
一、公司概况：
分析师需要对公司现有的商业模式、主营业务、细分产品、各业务规模占比、公司发展历史、公司经营现状等进行深入浅出的介绍。
二、主营业务及其变动情况：
进一步介绍公司主营业务状况、分析主要客户群体及供应商群体、同时关注历年主营业务收入变动情况，研究市场规律。
三、行业基本情况：
调研行业主管部门主要职责及行业主要政策法规、关注国家宏观规划对行业发展的影响、调研分析行业发展主要影响因子并细化分析各因子未来变动趋势、研究产业链上下游主要情况并分析上下游传导关系。
四、企业优势：
调研企业主要技术优势、产品优势、人才优势、政策优势及品牌优势等。
五、财务预测：
收入预测：基于前面对公司及行业的分析，推导出未来收入的增长趋势并量化。
未来自由现金流：以收入预测为基础、推导出公司未来的财务报表并计算未来自由现金流。
折现率预测：首先选取对比公司并计算各公司levered β，通过去杠杆化计算出unlevered β，然后在基于unlevered β计算出目标公司的levered β
确定无风险收益率-因为收益估算比较长，一般用10期以上的国债综合收益率。
确定股权风险收益率-利用股市主要指数与对应无风险收益率计算出ERP。
确定股权回报率-利用CAPM计算出对应的股权回报率
确定债券回报率-基于公司历史借贷成本及未来债务规划计算出债券回报率。
确定总资本加权回报率-基于WACC计算出公司总资本加权汇报率，用在折现率。
六、标的估值分析：
估值方法：市场法、成本法、收益法等
折现现金流方法：将未来企业自由现金流量折现得出未来企业价值，再减去付息债券得出股权价值
终值确定方法：永续经营法、对比公司法
敏感性分析：基于折现率与收入增长率，应data table 得出双变量敏感性分析用于对估值结果变动分析，确定各变量取值是否合理。
估值结果：基于各参数确定估值结果。
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