发帖
雷达卡
信贷配给是什么意思_信贷配给产生的原因_信贷配给对经济的影响
信贷配给是什么意思
信贷配给的内涵可以从宏观和微观两个角度定义。就宏观上的信贷配给而言，它是指在确定的利率条件下，信贷市场上的贷款需求大于供给。就微观角度而言，它又包括两个方面：①在所有的贷款申请人当中，一部分人的贷款申请被接受，而另一部分人既使愿意支付高利率也得不到贷款；②贷款人的贷款申请只能部分被满足（例如，一百万的贷款申请只能贷到五十万）。
信贷配给产生的原因
信息不对称使商业信贷活动中的道德风险广泛存在于银企之间，成为产生信贷配给最重要的原因。本文从企业的项目选择及贷款偿还选择角度，探寻信贷配给产生的原因。
1.从项目选择角度来看。假定一个企业决策者有优、劣两个项目可供选择，项目的好坏取决于预期收益水平，而非项目的单位投资产出。一个预期收益高的项目即使其单位投资产出低也是一个优项目，而一个预期收益低的项目即使其在低概率成功条件下能获得高产出也是一个劣项目。银行从项目投资者处获得固定收益，希望所有的投资者都选择优项目。但企业管理者追求利润最大化的行为并不完全遵从银行的意愿。在银行不监管企业贷款使用的情况下，只有满足使用贷款量小于选择优、劣项目的贷款临界债务量时，企业才会自觉地选择优项目。故在开始阶段，银行预期收益随企业所使用的贷款额的增加而增加；当贷款数量大于这个临界值时，企业便会选择成功概率极小的劣项目。所以银行会选择一个与预先设定的预期收益相对应的很接近的信贷量以保证银行所选择的这个信贷量不大于企业项目的贷款临界债务量。这实际上就是通过控制对借款满足度(即信贷配给)来控制借款者的道德风险。
2.从企业贷款偿还选择角度来看。假设企业单位时间内的投资收益是贷款数量的函数，如果企业投资收益小于贷款数量，企业将无力偿还贷款，这并非还款的道德风险，也可能是企业选择了劣项目。如果企业的投资收入大于其支付的本息和，大于不偿还成本，则企业会选择不偿还策略。企业偿贷的条件是有正的现金流入，投资收入要大于本息和。对银行而言，选择贷款项目的首要条件是企业利润为正。银行要消除企业选择不偿还策略的风险，应使信贷总量少于不偿还成本的贴现值。因此分析和观察企业的不偿还成本就成为银行决定信贷配给额度的重要因素，它决定了企业可从银行获得贷款的最大数量。银行为了减少风险和贷出成本，必然对中小企业实施信贷配给。
信贷配给对经济的影响
（1）信贷配给机制放大经济的外部冲击，对宏观经济的造成严重影响。
在存在信贷配给机制的经济中，利率机制的作用受到限制，金融变量对宏观经济的影响主要通过信贷配给机制对投资的影响来实现。新凯恩斯主义认为，经济的外生冲击和信贷配给机制的相互作用能够使较小的外生冲击放大，从而对宏观经济产生较大的影响。现假设经济由于石油危机的冲击而发生严重的衰退，大量企业破产，企业投资减少，经济风险增加。假定银行在发放贷款时，把借款者划分为高风险借贷者，中等风险借贷者和低风险借贷者。由于信贷市场存在者信贷配给，银行满足低风险贷款者和部分中等风险贷款者。但是银行可能存在划分的错误，把高风险贷款者划为低风险贷款者，把低风险贷款者划为高风险贷款者，加之经济处于衰退，故银行对贷款者的预期收益降低。为了控制风险，银行可以提高利率和紧缩信贷供给。由于提高利率，此时存在严重的逆向选择和道德风险，可能进一步恶化银行的收益。所以，为了降低风险，银行将紧缩信贷供给。这样中等风险的贷款者也将排除出信贷市场。随着社会投资的减少，经济衰退也更加严重，从而经济中的风险进一步增加，信贷配给也将更加严重。经过这样的恶性循环，较小的外部冲击将会被发大，对宏观经济造成严重的冲击。同理可以分析经济膨胀时信贷配给机制的作用机理。
（2）信贷配给理论否定了利率自主调节，市场自动出清的假说，为政府的市场干预提供了理论依据。
信息不完全导致的信贷配给使得市场失灵从理论上得到论证。利率机制不再具有协调资金供给需求的功能。信贷市场上的资金配置不能保证社会上最优的项目得到融资，而一些低效益的项目反而可能得到融资，因而存在资源错配现象。再者，信贷配给是导致社会投资不足的重要原因之一。综述上述原因，为弥补市场失灵的缺陷，克服市场波动，维护市场稳定，提高资源配置效率，政府有必要采取积极的货币政策。
（3）信贷配给机制的存在促使银行寻求利率以外的贷款定价手段。
信贷配给存在的根本原因是信贷市场上存在的信息不对称性，导致了银行对贷款对象风险认识不完全，利率机制的作用受到极大的限制，不能反映贷款者的风险水平，进而对贷款的定价不合理，增加了银行的风险。要降低信贷配给的程度，需要从根本上降低信息的不对称性，尽可能完全地了解客户的资信和贷款投放项目的收益和风险，作出较为准确的定价。具体的方式有：加强与客户的联系，同客户建立长期稳定的关系以及签订更为完备的合约，在合约中规定鼓励性，规制性的条款来提高还款的概率。
京公网安备 11010802022788号
