人民币大幅贬值引发的猜想：挽救经济还是制造恐慌？

学习了！

xiexie la,

不错，学习了

经济博弈战略需要的是大智慧

wwqqer 发表于 2015-8-31 19:14
我觉得这只是人民币市场化的一步。选在这时候进行市场化改革，对经济有利一些，一箭双雕。

我觉得央行的政策往往是暗示的作用远大于实际作用。这次贬值所带来的市场波动应该他们没有预料到。

就像美联储加息，对市场的影响远比加息本身对经济的影响要大，但美联储在与市场沟通的过程中做的更好。

另外，我觉得中国的政策最近很是前后矛盾，刚用1000亿美元购买了高估的股票，来提振市场，没过1个月又突然贬值，破坏市场气氛。现在高层领导又否定了大批购买股票的做法。觉得他们有些乱了方寸。

对于人民币的市场化，我觉得至少应该先进行国内的市场化改革，现在国内很多行业依仗垄断或者权利，形成天然的竞争优势，如果突然进入到国际大市场里，只能坐以待毙。人民币的估值还是要以整个国民经济的效率来做底牌的。人民币市场化，还不到时候。

卧底分析师 发表于 2015-9-1 09:16
我觉得央行的政策往往是暗示的作用远大于实际作用。这次贬值所带来的市场波动应该他们没有预料到。

就 ...

你说的这些都对，所以我才认为央行是为了人民币市场化改革才贬值的，其实就是做给IMF看的，为了加入SDR。央行知道市场化之后，人民币会往贬值的方向走，对经济有利，所以选在这个时候做，一举两得。

但是这么做是有代价的，这个代价就是你说的暗示作用。它会动摇投资者的信心，认为中国经济不行了，人民币后面还会继续贬值，这会导致热钱加快出逃，已及股市下跌。所以央行最近的“双降”对此有些补偿的作用。正如你所说，沟通工作没做好，让投资者感到困惑。

那这次人民币贬值到底暗示了什么呢？我认为不必做过分解读。原因如下：首先，出口占GDP比重现在已经不大了，这3%的贬值对GDP增长没有太大帮助。其次，中国经济增长放缓不是最近的新闻，而是从去年就开始传闻了。央行也“双降”了好几次了，利率下降空间还很大，所以如果发现资金紧张，完全可以用“双降”解决。而且，中国还有许多增长点，比如城镇化建设，一带一路等，离崩溃还很远很远。最后，不要忘了中国巨大的外汇储备。说句玩笑话，有这么多美元撑腰，央行想把人民币定在什么汇率，就可以定在什么汇率，有钱就可以任性。但这么做是ZF干预的结果，是不会得到IMF的赞许的。但反过来也说明，这3%的干预下的贬值，意义不大。

以上这些是我对央行让人民币贬值这个行为作出的分析。那这样做对吗？我认为是不对的，理由就是你最后说的那一段。人民币市场化应该是国内资本市场改革后，利率市场化之后的结果，现在这么做是本末倒置。我想央行这么做的原因可能是因为人民币市场化比较容易上手，以此来带动国内的市场化改革。众所周知，固定汇率，独立的货币政策和资本的自由流动是一个“三元悖论”，现在中国在这三元上都有所控制，同时又有所松动，我认为这个是中国经济的现状。从这次ZF机构在股市从疯涨到暴跌中的表现来看，我敢肯定我们在不久的将来还会继续看到目标不明的政策，前后矛盾的政策，以及失效的政策等等。

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2008年就应该贬值，贬值是对的，只要不引起恐慌

wwqqer 发表于 2015-9-1 10:10
你说的这些都对，所以我才认为央行是为了人民币市场化改革才贬值的，其实就是做给IMF看的，为了加入SDR。 ...

对于你说的经济的这块，是还不到崩溃的地步，但中国很多的口号式提法，比如城镇化、一带一路，其结果可能并不符合设计的初衷。很多改革最后的结果就是形成一批新的权贵，并极大的加大了贫富悬殊。还有国企改革，越合并越大，而且还越来越弱，效率越来越低。这些都是有悖于市场化改革的。

总有人在谈淡马锡。中国不可能出现新加坡那样的情形，出现一个国父便改变了整个历史，将渔村变成了先进的国家。中国太大了，历史太长了，不可能以一个人的力量来改变现状。新加坡在经济和政治上算是成功，但在文化上，民众是受压抑的。

期待公平竞争和自由能出现在中国。不过我是喜欢中国股票市场的，参与的人多了，就不能由某几个人说了算了，这次ZF救市的无效，就充分说明了股市这个地方，市场的力量还是占上风的。一个自由竞争的市场，是有可能成就很多有天赋但没有背景的人的梦想的。

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