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文/中国银行业协会理财业务专业委员会
载于《中国银行业》杂志2015年第7期
6月份，银行理财产品发行数量及收益率均略有下降。据中国银行业协会理财业务专业委员会统计，本月中国银行业协会常委单位共发行2717款理财产品，环比减少19款，预期年化收益率4.83%，环比降低11BP。从资金面看，本月央行在公开市场以7天逆回购操作为主，没有发行央票和正回购操作。累计2期逆回购释放流动性850亿元，本月累计净投放850亿元。
此外，受央行降准、降息持续释放流动性的影响，银行理财产品的平均预期收益率稳中有降，预计下半年整体流动性保持较为充裕，银行理财市场平均预期收益率或将趋于下行。随着《大额存单管理暂行办法》的发布，我国利率市场化改革向前迈进了重要一步，银行理财产品由保本向非保本、预期收益型向净值型产品转化进一步加快。从长期来看，投资者需更为理性地选择投资理财方式，依据个人风险承受能力选择合适的理财产品。风险偏好及流动性要求较高的投资者不妨关注银行发行的 净值型理财产品。
仅股份制商业银行理财产品发行数量增加。从发行数量看，仅股份制商业银行理财产品发行数量环比增加。本月国有商业银行共发行1191款，环比减少55款；股份制银行发行1243款，环比增加68款；其他银行发行283款，环比减少32款。从收益率看，银行理财产品预期年化收益率环比均下跌。国有商业银行预期年化收益率下降28BP至4.51%；股份制银行预期年化收益率下降10BP至4.87%；其他银行预期年化收益率下降7BP至5.03%。
各期限理财产品收益率均下降。从发行数量看，1个月以下期限的理财产品发行362款，环比增加24款；1-3个月期限的理财产品共发行1280款，环比减少52款；3-6个月期限的理财产品发行655款，环比增加68款；6-12个月期限的理财产品发行273款，环比减少35款；1年以上期限的理财产品发行140款，环比增加1款。从收益率来看，1个月以下期限理财产品的预期年化收益率下降24BP至4.15%；1-3个月期限理财产品的预期年化收益率下降7BP至4.93%；3-6个月理财产品期限产品的预期年化收益率下降7BP至4.99%；6-12个月期限理财产品的预期年化收益率下降3BP至5.06%；一年以上期限理财产品的预期年化收益率下降40BP至4.41%。
非保本浮动收益型理财产品发行数量增加。从发行数量看，各种收益类型的理财产品发行数量环比各有增减。保证收益型理财产品发行315款，环比增加20款；保本浮动收益型理财产品发行264款，环比减少90款；非保本浮动收益型理财产品发行2138款，环比增加60款。从收益率方面看，各种收益类型的理财产品预期年化收益率均环比下降。保证收益型产品收益率降低57BP至3.88%；保本浮动收益型产品收益率降低21BP至3.81%；非保本浮动收益型产品收益率降低5BP至5.09%。
外币理财产品发行数量上升，欧元产品收益率环比上升。本月8家商业银行共新发外币产品82款，环比增加20款。新发产品中，美元产品48款，环比增加12款，平均预期年化收益率1.83%，环比下降68BP；澳元产品14款，环比增加2款，平均预期年化收益率为3.21%，环比降低33BP；港元产品14款，环比增加4款，平均预期年化收益率为1.95%，环比降低35BP；欧元产品6款，环比增加2款，平均预期年化收益率为1.09%，环比上升3BP；本月未发行英镑产品。从发行银行看，当月发行外币产品最多的是中国银行和招商银行，分别发行19款和18款。其次是光大银行和兴业银行，共发行27款。
配置债券理财产品占比上升幅度最大。本月银行理财产品资产配置依然主要依靠利率、债券和其他类资产3个类型。数量上来看，由于一只产品投资于各种标的，综合统计，本月投资于各种基础资产的产品数量为4460款。配置利率的产品共发行1355款，占比30.38%，环比下降128BP；配置债券的产品共发行1288款，占比28.88%，环比上升109BP；配置其他类资产的产品共发行1300款，占比29.15%，环比下降104BP。
收益率3%-5%理财产品环比大幅上升。本月预期年化收益中枢延续了前几个月的趋势，收益率仍聚集在3%-8%区间内。收益率在8%以上的理财产品占比0.70%，环比下降3BP；收益率在5%-8%的理财产品占比42.73%，环比下降749BP；收益率在3%-5%的理财产品占比47.81%，环比上升706BP；收益率在0-3%的理财产品占比5.89%，环比上升238BP。
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