关于金融互换——利率互换和货币互换

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<P>谁能帮忙解释一下那个利率互换和货币互换是怎么一回事呢？  小妹刚入门学习金融市场学，还望各位前辈高手们多多指教！</P>

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关键词：货币互换 利率互换 金融互换 金融市场学 金融市场 金融市场

利率互换就是互换同一种货币的固定利率现金流和浮动利率现金流.简单理解为买卖浮动现金流.

货币互换中两种现金流的货币不同.

随便找本教科书都有,google也有

看得懂得话，小妹就不问了……

如果只要有书就可以，老师拿来干什么？

自我感觉最直观的理解就是，A帮B借钱，B帮A借钱，然后A的利息由B来还，而B的利息由A来还。

关键你要理解比较优势!!!!

目前是银行的成熟产品

简单的说互换就是一种风险管理方法，利率互换的经典例子就是A,B连个公司的固定利率和浮动利率互换！A公司有固定利率优势，B公司有浮动利率优势，因此A.B公司可以用自己的优势融资，将劣势利率互换！

关于金融互换——利率互换和货币互换,是很复杂的

喜欢二楼和七楼的解释～～～

简明案例
　　（一）银行 B银行。贷款条件：
　　银行的贷款利率：
　　企业信用等级 固定利率 浮动利率 备注
　　AAA 7% 6%(市场基准利率) 两种利率对银行的预期收益相同、对企业的预期融资成本相同
　　BBB 8% 6%＋0.25%
　　CCC 9% 6%＋0.5%
　　（二）、借款人、中介机构
　　H公司，AAA级企业，向B银行借款5000万。固定贷款利率7%；
　　L公司，CCC级企业，向B银行借款5000万。浮动贷款利率6.5%；
　　中介机构：M投资银行，按贷款金额分别向双方收取各0.1%的费用。
　　（三）互换过程
　　在中介机构的协调下，双方约定：
　　由L公司承担H公司的1.75%，然后双方交换利息支付义务，即互相为对方支付利息。每次付息由中介公司担保、转交对方，同时中介机构一次性收取0.1%的服务费。
　　（四）互换结果(假定市场利率没变)
　　1.H公司付浮动利率和中介服务费：7%—1.75%＋0.1%＝5.25%＋0.1%＝5.35%
　　（当初如借浮动利率贷款，付6%）
　　2.L公司付固定利率和中介服务费：6.5%＋1.75%＋0.1%＝8.25%＋0.1%＝8.35%
　　（当初如借固定利率贷款，付9%）
　　双方各取得了比当初贷款条件低0.65%的贷款。
　　3.假如市场利率没变，
　　银行本来应该得到：
　　要从L公司收取的利息（浮）＝6.5%
　　要从H公司收取的利息（固）＝7%
　　总共13.5%
　　现在得到：6.5%＋5.25%＋1.75＝13.5%
　　所以银行的利息收入没少。
　　（五）免费蛋糕来源
　　总的免费蛋糕为1.5%。其中：H公司0.65%，L公司0.65%，中介公司0.2%。
　　是由高信用等级公司出卖信用带来的。
　　具体计算：1.5%＝（9%—7%）—（6.5%—6%）
　　(六)回头看L公司承担费的确定
　　中介公司的费用确实后，假如剩余的免费蛋糕双方各半，如何确定L公司的承担部分？
　　免费蛋糕1.5%中，已经确定要给中介公司0.2%。剩余还有1.3%，双方要求各得0.65%。
　　从H公司来看，要求以固定利率换成浮动利率，并且再拿到0.65%的好处，也就是要用6%—0.65%＝5.35%的浮动利率取得贷款。那L公司分担的部分X应该是：
　　7%—X＋0.1%＝5.35%
　　X＝7%＋0.1%—5.35%＝1.75%
　　(七)现实市场中，免费蛋糕确实存在。存在原因众说纷纭，还没公认的理由。
　　利率互换不仅能避免利率风险，也可以为银行带来套利机会，减少筹资成本。从理论上可以将这种收益看成是比较优势所带来的好处。
　　假定两家银行的信用等级不一样，一家银行的信用等级为AAA，另一家为BBB。AAA银行由于信用等级高，在长期和短期金融市场里它的融资成本都低于BBB银行，然而，BBB银行在短期市场的融资成本与AAA银行在长期市场的融资成本相比，还是处于相对有利的地位（也就是较少的不利）。从某种意义上说，BBB银行在短期金融市场上具有比较优势，AAA银行在长期金融市场上具有比较优势。通过利率互换，两家银行可以避免进入对它们来说具有比较劣势的市场进行融资，同时又能转变利息支付模式。