9月宏观数据透视：投资工业仍低迷，消费财政显韧性

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9月宏观数据透视：投资工业仍低迷，消费财政显韧性
2015-10-20 13:12   来源：Wind资讯

香港万得通讯社报道，新近公布的9月份经济数据显示，投资、工业增加值和进口表现依旧疲弱，经济增速虽仍处于寻底过程中；但消费增长稳健，财政支出力度加大，担负起支持经济平稳运行的重任，经济增长有望展现出韧性。 工业增长弱势难改。9月份官方制造业PMI指数虽小幅增长0.1个百分点至49.8，仍处于收缩区域，财新制造业PMI指数均较上月走低0.1降至47.2，为近78期新低。9月工业增加值同比增速下降0.4个百分点至5.7%，印证上月回升基础并不牢固的判断。当月全社会用电同比下降0.2%，增幅转负。9月PPI同比下跌5.9%，若非8月份人民币汇率出现调整，在一定程度上提升了进口物价，9月份PPI同比跌破6%的可能性很大。 世界工厂遇到新挑战。9月份出口2055.57亿美元，为年内首次突破二千亿美元，同比跌幅收窄1.8个百分点，人民币汇率走低起到一定促进作用；9月份进口同比跌幅扩大6.6个百分点至20.4%，内需不振。从世界大环境看，金融危机后发达国家发力再工业化，进口需求减少；同时，新兴市场需求疲弱，并凭借成本优势，加入了同质工业品的竞争，世界工厂竞争优势遇到挑战，从另外一个侧面反映出，制造业依靠外需粗放扩张的时代已经结束。 投资增速全面回落。9月份固定资产投资累计同比增速下滑至10.3%，继续为2000年6月份以来的新低，房地产、工业和基建投资累计同比增速分别为2.6%、8.0%和18.1%，分别较上月回落0.9、07和0.3个百分点。9月份，房地产开发景气指数为93.40，比8月份微幅走低0.06点，结束了此前三个月连续上涨的势头。预计四季度房地产、工业投资难以显著回升，经济下行压力仍然较大，年底投资增速或滑入个位数增长。 消费表现稳健。9月零售销售同比增长10.9%，继续创年内新高。由于"八项规定"对餐饮消费的影响逐渐递减，餐饮收入增速明显回升，9月份，餐饮收入2721亿元，同比增长12.1%。房地产市场销售的回暖拉动了相关商品的销售，建筑及装潢材料类增长23.2%，回升2.5个百分点。通讯器材类增长42.2%，回升13.2个百分点，表现十分抢眼。统计局公布的数据显示，今年前三季度，最终消费支出拉动GDP增长4.0个百分点，贡献率为58.4%，比上年同期提高9.9个百分点，成为拉动经济增长名副其实的主力军，而且健康的消费增长势头将能有效对冲经济增速失速的风险。 积极的财政政策延续。财政部公布的数据显示，同口径下9月一般公共预算收入同比增长7.1%，增速较上月回升3.6个百分点。同口径下公共预算支出同比增长25%，增速较上月提高0.8个百分点。9月财政赤字进一步大幅扩张，较去年同比扩大2834.5亿元至6907亿元。疲弱经济环境下财政支出继续保持较快增长。9月基建相关财政支出增速进一步加快，显示稳增长政策持续加码。一般公共预算支出中交通运输、农林水事务、城乡社区事务等基建相关支出在9月同比增长50.1%，增速较上月提高15.9个百分点。 四季经济可望平稳运行，但反弹乏力。在趋于宽松的货币政策与积极的财政政策支持下，工业与投资开始呈现缓中趋缓的迹象，不会出现断崖式下滑的局面，但是目前还看不到反弹苗头；同时，积极的财政政策受制于财政收入增长趋缓，支持力度可能有限，而金融业对经济的拖累也将在四季度显现，Wind资讯统计的近一个月13家机构对四季度GDP同比增速平均预测值为6.8%，12家机构对2015年全年GDP增速平均预测值为6.9%。

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关键词：宏观数据 香港万得通讯社 制造业PMI wind资讯 拉动经济增长 人民币汇率 百分点 世界工厂 可能性 通讯社

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