本报告总结了我国化工业目前发展所遇到的问题和瓶颈,分析了我国经济转型对化工行业发展的重要影响,追寻出未来发展的长期趋势和近期方向,指明了09年的投资策略,并对重点公司进行了分析。
投资要点:
? 全球经济危机使得化工产品外部需求低迷,石油价格大幅波动使得化工行业利润受到快速压缩,我国化工行业08年下半年进入最困难期,将被迫从“重消耗大宗商品”增长模式加速向精细化发展方向转型。在国家投巨资扩内需的战略背景下,精细化发展领域将扛起化工发展大旗。
? 故我们目前应优先选择以“满足内需和消费升级”为主题的精细化发展领域。充分看好卤矿深加工领域、化工新材料、农药行业和民爆行业,而纺织化学品09年也存在较强的交易机会,日化行业、精细磷化工和煤化工精细化发展领域也值得长期关注。
n 卤矿深加工领域:钾肥和碳酸锂等产品属于稀缺资源,产品供不应求,未来成长潜力无限,推荐冠农股份,而中信国安可作为长期品种加以配置。
n 化工新材料:有机硅和工程塑料等领域还在成长前期,市场需求巨大,推荐新安股份和金发科技,蓝星新材不确定性较大,可以作为配置性品种。
n 农药行业:收益于我国持续的支农政策,新型农药将替代草甘膦成为农药行业的盈利明星。推荐扬农化工,诺普信可重点关注。
n 民爆行业:政策壁垒较高,并收益于灾后重建和铁路建设。推荐上游原料多孔硝酸铵垄断性企业兴化股份。
n 纺织化学品:染料行业集中度高,未来国家对纺织服装支持力度或将持续加大,推荐浙江龙盛。
? 其次在氮肥、磷肥、氯碱、纯碱、甲醇等重消耗大宗产品领域中,氮磷肥因国家持续支农政策和季节性需求,可进行阶段性配置,推荐湖北宜化。
风险提示:
? 国际经济形势继续恶化,国内需求短时拉动作用滞后。