昨日两市大盘大幅下挫,一举击穿了所有的均线系统,午盘后虽然深发展、招商银行等银行股有所反弹,但是对市场人气的影响不大,尾盘放量下跌也说明市场的信心再度受到打击。成交量有所放大,市场的风险在加大。消息方面,单单10月份,资本可能流出就高达500亿美元。,如果11月份仍然没有明显的增加,10月份的500亿流出加上11月的400亿顺差,这两个月的数据将高达900亿美元。这对于我们目前急需资金支持的经济环境来说有比较大的影响。外资的流出对于目前中国经济冲击较大,虽然我国的外汇储备充足,但是如果大量的FDI流出的话,会影响到我国的资产价格,特别是地产的价格,而地产行业与银行的关系非常密切,这样会导致银行不良资产率提升,金融作为中国经济的核心,一旦出现危机将是灾难性的。
对于政府的政策可能产生的效果分析:
1. 4万亿固定资产投资。主要解决上市公司的存货问题,同时解决失业问题。这里面有两个问题要考虑,一是存货消耗完了之后,这些行业的发展问题,因为中国经济增长模式要改变成消费为主导内向型经济。存货消耗完了之后,这些企业能不能顺利的转型,过剩的产能怎么解决;二是就业人口能否顺利的转移到4万亿投资中去,三是4万亿投资的效率问题,是否会导致央企与私企之间的失衡。因此,这四万亿投资只是为中国经济的改革争取了时间,不能解决最根本的问题,后续的政策还要针对本质问题出发。
2. 宽松货币政策。从经济学的角度,货币政策要发挥作用,主要取决与实体经济对资金的吸收作用及消费信贷的吸收作用。首先说一下第一个因素,目前实体经济中不是缺钱,而是缺项目,实体经济的下滑使得目前找不到赢利性较强的行业。第二个问题,消费信贷对中国的居民来说还不是很熟悉,同时加上中国的消费习惯,宽松的货币政策目前只是调节收入分配,把财富从居民手中转移到企业,降低企业破产的数量以便渡过难关。
因此,政府更应该从刺激消费的角度入手,降低企业的营业税,个人所得税等手段以刺激需求,同时还要创造良好的企业营运环境。
针对以上的这些问题,股票市场近期可能受到较大的影响,短期弱势的格局将延续,操作上建议一风险控制为主。不过未来一段时间,结合者央企的资产注入与公司的兼并重组,同时加上流动性过剩的局面,市场的中级反弹也是值得期待的,这个时间可能会是在经济风险快要出尽的时候,也就是经济触底的前后一段时间。