[求助]为什么债券折价发行时，当期收益率小于到期收益率？

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关键词：当期收益率 到期收益率 折价发行 当期收益 收益率 债券 收益率 折价发行

当期收益率cy, 到期收益率ytm (y).

折价发行, cy/(1+y) + ……+cy/(1+y)^n+1/(1+y)^n<1

用数学归纳法，i=1, cy/(1+y)+1/(1+y)<1  => cy<y

i=n 时cy<y 成立，i=n+1 也可证明。

期限增加，利息部分收入增加cy/(1+y)^n，但本金部分现值下降y/(1+y)^n,惟有cy<y可保证满足条件。

谢谢

折价发行, cy/(1+y) + ……+cy/(1+y)^n+1/(1+y)^n<1 是怎么来的？谢谢