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大金融时代的投资机会在哪儿 ?
把握未来经济趋势不能绕开两个词:新常态和大数据。读懂新常态的关键在于“减速、转型、全球化”七字箴言,经济下滑的过程中,实体经济下滑了三分之一,还会再下滑。同时,资产证券化、散户机构化和投资数据化是未来趋势。
过去三年中,新三板、阳光私募和离岸人民币,这三个很小的市场获得了爆发式增长。阳光私募两年前不到去100家,截止上个月底已经突破23000家,其中有1300多家集中在北上广深。民营经济的证券化在新三板爆发,民间投资机构化、散户机构化是未来趋势,我们正在迎来金融立国的时代。上述三个市场就像划破夜空的三道闪电,构建起新常态下经济的新民营、新金融和全球化特征。
国家在经济发展路径的选择中,正驶向通过证券化扩大直接投资比重之路。宏观调控的思路正在改变,经济增长真正的源头是三大要素,劳动力投入、全要素驱动和制度性变革。想要获得经济的持续动力,只有两种选择,让经济增长主要依赖于劳动力增长,或者依赖于全要素的提升。区别在于投资的主导权在谁手里。全要素驱动就得将投资权从政府手中解放至市场,推动大众创业万众创新,让财富增长速度超过经济增长。在这个过程中的创业和创新还需投资和金融的支持。
实体经济在转型时,如果只+互联网,“只会死得更快“,大数据才是核心资源,人类社会的进化是个缓慢的曲线,大数据颠覆了这个进化模式,以英特尔的芯片为起点,创新不再是一个渐进的曲线,而是火箭式升空,把我们带进了一个爆炸的奇点,让大数据资源走进了我们的生活。大数据的价值在于麦卡夫定律,数据终端的价值是其终端使用者使用频次的平方,取决于使用者多次重复使用。股票的价值取决于投资人参与交易频次的平方,与麦卡夫定律完全适配。
过去的中国股市,尽管都在高唱价值投资,实际上股民依靠的只是信息和资金优势。长期来看,技术优势一定会占据主导,投资需要依赖大数据工具进行决策。
美国的家庭财富总量中70%以上是证券化资产,而中国今天不到10%,76%以上都是房地产,借鉴先进国家经验,中国必然会开启资产证券化进程,也预示中国证券市场的潜力依然巨大。当下这个股市,正在经历资产证券化、散户机构化、决策数据化的阶段,上述的趋势转变,将引导A股投资者走向以数据、机构为特征的时代。
证券、投资等金融的使命不是为实体经济服务,而是创造实体经济。所谓创造性毁灭,每一代的创业创新都在否定上一代的创新和创业。任何一个国家的经济都会一分为三,实体、“尸体”和创新。只有投资人,可以容忍没有利润的创新成长,抛弃没有创新成长利润。2014年,以“约炮神器”出击市场的陌陌赴美上市,市值达到31.7亿美金,当时,在美上市多年的世纪佳缘市值却只有1.6亿美金。投资人为什么选择一家亏损公司,抛弃一家盈利公司?市值最大化已取代利润最大化,成为新金融的最重要的标志。利润最大化背后是资本家独享,市值最大化背后是企业家的分享。这样的价值主导背后,感恩文化就与市值联系在了一起。
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