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摘要
去杠杠化第一波(金融危机第一波)开始于2008年8月12日,来势猛烈,由于各国政府行动迟缓以及错误的决策(如9月雷曼破产),导致全球金融危机爆发已经到来的第二波,初步测算:潜在损失将为共1万多亿美元损失,由于各国政府已经做了计划,第二波将不构成严重的全球系统性风险由于全球所有资产(房地产,大宗商品,股票,股权)泡沫破裂,企业和住户资产负债表衰退,其资产负债表修复将会是一个漫长的过程;尽管中美经济环比拐点在2009年将先后显现,但政府财政刺激方案和拯救方案一刻不能放松,各国政策协调更不能放松摘要正如在宏观经济的不同阶段,股票估值模型完全不一样道理类同;在宏观经济不同的阶段,货币政策和财政政策的效果是完全不一样的,各国领导人应该有清醒的认识。简言之,在资产负债表修复过程中,财政政策是唯一有效的。
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