40位大佬激辩2016中国经济
2015-12-31 华尔街见闻
| 本文作者为智谷趋势严九元,授权华尔街见闻发表。
临近新年,有个绕不开的话题——2016年的中国经济会怎么样?经济学者的演讲、证券机构的研报、智库的报告、投行的分析,大多于此相关。
2015年的中国经济继续下行,前景依然充满变数。明年的经济看多还是看空?经济增长曲线是“L”型、“V”型还是“斜坡”型?股市会像2015年一样再疯狂一次吗?人民币会不会大幅贬值?
对这些问题,预测者众说纷纭,有共识,也有明显的分歧。经过对11位经济学者、23家金融机构及其研究者、6家智库预测的梳理和统计,可以发现几个要点:
1.2016中国经济继续“探底”。
“探底”,是众多预测者对明年经济所处阶段的概括。
国务院发展研究中心的报告称2016年中国经济处于探底过程中,央行货币政策委员会委员樊纲也称中国经济“在一轮周期的低谷当中,明年经济不可能恢复正常”。
“探底”一词,耐人寻味,既蕴含着经济下滑时的不确定感和不安全感,又有希望尽快触底反弹的意味。在悲观者看来,下滑深不见底,而少数乐观者则预言底部就在下半年。
2.明年中国经济不乐观。
在40个预测者中,有18个预测者对明年经济态度倾向悲观,他们看不到可以扭转经济下行的力量,占比达45%。
花旗银行首席经济学家Willem Buiter甚至警告,2016年全球经济将陷入衰退,中国首当其冲。
不过,另有12个预测者对持较乐观态度,占比30%。他们倾向认为,中国经济增速不会大幅度下降,且很有机会在下半年企稳乃至反弹,未来依然可期。
总体而言,2016年中国经济的看空者偏多。但是,如果“去库存、去产能”加速度,房地产投资及时回暖,2016年中国经济下半场或值得期待。
3.GDP增速6.5%可能性大。
在2016年GDP增速的预测中,有40%的预测结果一致认为明年增速会是6.5%,仅有20%的预测认为明年GDP增速高于6.7%。
十三五期间,官方设定的增长底线是6.5%,如果2016年跌至6.5%,十三五的增速任务几乎是“不可能完成的任务”。
4.2016年经济走势会是“V” 字型吗?
虽然在40个预测者中,超过一半认为2016年中国经济走势将延续下滑的态势,但值得注意的是,另有11个预测认为,2016年中国经济将会呈现“V”字型。
经济学者李稻葵的意见最为典型,他认为:“明年上半年的政策刺激将在下半年见效、房地产投资会在下半年回暖,明年增长会前低后高。”2016年中国经济走势能否实现“V”字反弹,房地产投资是关键。
5.供给侧改革无力扭转2016年经济走势。
供给侧改革是高层新提出的经济治理新药方。一共有11个预测者提到了“供给侧改革”。但对于“供给侧改革”的效果,存在两种截然不同的解读。
看好者如有经济学者马光远,他认为供给侧改革的精义就是减税,2016年将会有实质的减税措施;不过瑞信亚洲区首席经济学家陶冬认为,供给侧改革需要3—5年来贯彻,对2016年的经济运行影响有限。
复旦大学经济学院院长张军甚至预测,供给侧的改革并不会马上带动经济增速,相反,还会暂时性地使中国经济增速降得更低。
作为结构性改革的重要棋子,在经济增速放缓的巨大压力下,供给侧改革能否快速奏效,力挽颓势,对执政者是前所未有的考验,也是2016年经济的一大看点。
吴晓波(财经作家)
态度:乐观
1. 2016年面临着重重困难,中国经济仍然有可能在一个下滑的通道里面,我们所谓叫做新常态通道,广大的传统制造业企业的苦日子,远远没有到头,甚至仍然暗无天日,但是我们同时看到了新兴中产阶级已经崛起,新的消费能力正在诞生,无论是内贸也好,无论是外贸也好,存在着种种变革的可能性。
2. 中国经济没有崩溃掉,中国的改革信心没有丧失掉,未来是理性创业,野蛮成长时代将在 2016年结束。那些讲概念、玩花样,做题材的创业者将离开中国产业的下半场。各位如果我们有一个好的商品,有一个好的产品,有一个好的服务,你一定在中国可以找到一个好的资本和好的消费者帮助你走的很远。
3. 我们在2016 年会看到硬件革命,今年我们发现有很多的企业在进行这方面的实验。移动应用会大规模地丰富,可穿戴设备在 2016、2017 年的某一个时间点以某种方式最终改变了我们所有的商业生态。
樊纲(中国央行货币政策委员会委员)
态度:偏乐观
1. 中国经济在一轮周期的低谷当中,明年经济不可能恢复正常,产能过剩、坏账,包括互联网金融的问题和地方融资平台的坏账等问题还没解决。但从长远来看,中国经济发展的潜力远远没有结束。
2. 现在无论是6% 还是多少,还是正增长,到不了衰退的地步,到不了企业大规模倒闭破产的地步,这就是好处,坏处就是时间持续会比较长。
《 2016年中国宏观经济预测》 (中国人民银行研究局首席经济学家马骏领衔撰写)
态度:乐观
1. 2016年中国GDP 增速为6.8%。
2. 2016年全球经济增速有利于中国出口。 IMF于今年十月份发表的报告预测,明年全球经济增速为 3.6%,比今年高0.5 个百分点。从世界经济情况看,美国、英国、德国等发达国家的经济复苏前景相对乐观,欧洲其他国家及日本经济也逐步趋稳。新兴市场经济体虽然目前面临严峻挑战,但由于今年基数很低(比如 IMF预计俄国和巴西今年实际 GDP分别下降约4 %和3%),明年的经济增长有望复苏。
3. 房地产销售回暖一般预示着房地产市场去库存速度加快,后续投资将回升。销售端的热度向前传导到开发端一般需三个季度左右。但考虑到上述下行压力,,即房地产开发投资的企稳回升更可能发生在明年下半年。
《中国经济报告》(国务院发展研究中心课题组报告)
态度:乐观
1. 在经济探底过程中,如果能避免系统性风险,乐观估计中高速增长的阶段性底部有望在 2016年出现,2017 年、2018年经济增速会企稳并略有回升,但幅度十分有限。 “十三五” 期间,中国经济运行整体有望趋稳,中高速增长平台将基本确立。
2. 预计2016 年房地产开发投资增速在 2015年基础上继续放缓,之后几年低位企稳。
贝莱德
态度:乐观
中国经济或软着陆,有望为新兴市场提供周期性助力。
《2016年中国经济增长形势展望》中国科学院预测科学研究中心宏观经济部
态度:乐观
1. 预计2016 年我国经济发展将呈现出前低后高的趋势,上半年GDP增速为6.5% 左右,下半年增速为 6.8%左右。预计2016 年年中我国经济将企稳回升,全年经济发展比较平稳。
2. 预计2016 年第一产业增加值增速约为 3.6%,比2015 年降低0.4个百分点,这主要是由于 2016年粮食可能减产造成的;预计 2016年第二产业增加值增速为 5.4%,较2015 年降低0.4个百分点;第三产业增加值增速为 8.6%,比2015 年提高0.1个百分点。
《2016年中国经济增长形势展望》中国科学院预测科学研究中心宏观经济部
态度:乐观
2016年中国经济增速预计仍可维持 7%左右。
管清友(民生证券研究院执行院长)
态度 :乐观
1. 2016年应该说这里面涉及到的东西很多,我们做了一个梳理,总体结论三句话。经济缓慢下行,政策托底对冲,市场波动加剧。
2. 从三次产业拉动的情况来看,不会有太明显的波动,应该还是三产贡献继续上升,二产贡献相对下滑的趋势,这种贡献其实是被动式的或者说既有主动性也有被动式,主要是被动式的贡献度提高。
3. 2016年是十三五规划的开局之年,而美丽中国无疑是最值得期待的亮点。十三五规划把绿色发展列入五大发展理念,并首次提出 “最严格的环保制度”和 “美丽中国” 概念。生态环保作为一个产业已经站在了更大的风口上。
4. 房地产销售在2015年回光返照, 2016年将再次回到现实。房地产投资的情况要比销售更糟。 2014年新开工面积负增长,2015年施工面积负增长, 2016年房地产开发投资可能出现全年负增长。地产投资的下行是好事,如果地产投资明年回升,只会让房地产供需矛盾进一步激化。
李稻葵(经济学家)
态度:偏乐观
1. 2016年国家经济政策的发力点还是稳增长和保增长,我刚刚分析了中国经济增长速度下滑,影响面往往超过速度所表达的力度。按照目前这个态势还要下滑至少一个季度或者半年。
2. 种种迹象表明,我个人观察是 2016年的经济工作重担还是想方设法调动一切积极性稳增长、保增长。所以,明年上半年,我的估计、我的预计是将会有一系列的政策出台,调动地方积极性,包括给地方政府、地方官员正面激励,树榜样,破格提拔,鼓励创新,鼓励多试。通过这些办法把已经批准的、已经立项的项目落实下去,这些事在明年一季度会密集布局,到明年二季度、三季度、四季度会逐步发力。这是一个因素会导致明年的增长前低后高。
2016年恐怕是前低后高。当前经济的下滑趋势在 2016年中可能有所逆转,年底有所回升。
邓海清(九州证券全球首席经济学家)
态度:乐观
1. 2016年经济增速将高于2015年, GDP 7%
2. 房地产重登大雅之堂,2016年房地产投资将回升。
黄剑辉(民生银行研究院院长)
态度:乐观
1.预计2016 年GDP增长将由下行趋势转为企稳趋势,全年有望实现 6.7%的增长。从供给侧看,大众创业、万众创新带动新型制造业与服务业加快发展,成为推动经济增长的新动力。
2.未来“双创”将重点服务于新型制造业和服务业两个领域,其中,服务业领域通过创新植入互联网基因已爆发出强大的生命力,正在不断涌现以创新为核心竞争力的企业,甚至不少创新企业已开始倒逼制度改革。预计 2016年全年工业增加值将同比增长 5.7%左右,其中新型制造业增速将明显快于整体工业水平,服务业将增长 8.6%左右。
《经济蓝皮书》(中国社科院经济学部等机构联合报告)
态度:乐观
1. 2016年中国经济增长6.6-6.8%。
2. 中国股票市场2016年的运行轨迹将发生明显变化,股票市场价值波动中枢不会有太大变化,上证综指很可能在 3200点至4000 点的范围内波动,稳定健康的 “慢牛” 值得预期。
(未完待续)