[求助]关于Swap curve的差异

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请教各位高人，目前人民币利率互换市场上Shibor Swap Curve 和Repo Swap Curve 之间的差异为什么这么大？产生的原因是什么？如果对两笔Shibor Swap 和Repo Swap进行某时点的估值，Discount Curve应该分别用哪条？

没有充分的理由说服自己，在此请教论坛各位高人不吝赐教。谢谢！

 

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关键词：curve swap WAP Discount SHIBOR swap curve

repo和shibor根本就是两个指标嘛，当然不一样；

discount curve用那条取决于你能够到哪个市场交易和你的目的是什么

谢谢二楼，第一个是犯懵了，第二个能否在进一步解释一下，如果我的目的是要计算某个时点的Discount的Fair value呢？应该用一条曲线折，而不应该是多条；什么情况下我可以分别用来折现呢？能否进一步解释？谢谢！

个人感觉，如果你组合中的Swap是Repo浮动的，那么定价就要用Repo Swap，同理Shibor Swap。这样符合无套利原理。

1) Shibor Swap Curve should mainly reflect the credit risk of counterparty bank. The Repo Swap Curve not only reflect the credit risk of counterparty bank, also take into account of the assets for Repo. Normally these two should be in line since the Repo assets and Chinese banks are all have same credit risk. So one explanation of difference may come from the collaterals assets.
 

2)When you valuate both curve, the discount curve should be same, the Chinese risk-free curve to prevent arbitrage (无套利原理)

Hope that will help you!
 

So for a currency swap such as USDCNH Swap... which swap curve should we look at ?