实物的增值——实物利润;货币的增值——货币利润。
实物利润由企业内部产生,但货币利润却只能从流通中产生。
这可以从马克思的着名论断得以证实:“资本不能从流通中产生,又不能不从 流通中产生。它必须既在流通中又不在流通中产生。”( 《资本论》第一卷188~189页)看起来令人费解,好像自相矛盾,实际上,“资本不能从流通中产生”实质就是实物利润,“又不能不从流通中产生”指的是货币利润,“它必须既在流通中又不在流通中产生”说的是既需要实物利润,也需要货币利润。
自然经济时代,因为当时的货币是内生的,即金银是挖出来后交易而来的,实物利润与货币利润有可能相匹配,因此经济得到增长;当无法匹配时,比如金银的匮乏,此刻货币利润只能通过内部竞争,即抢占掠夺投资失败者的利润,让其倒闭或形成僵尸,社会整体产出逐步减少,直至完全崩溃,这就是大萧条。
而商品经济的增量货币是由央行贷出来的,实物利润对应的是增加的债务,而不是货币利润,因此,必然带来债务危机,它推动了商品经济的长周期。短周期则是由部分准备金决定的流动性短缺引致的。
马克思把自然经济的货币应用到商品经济来研究周期,结果当然是刻舟求剑。
而单一的计划经济尽管在宏观上消除了债务货币,但却失去了商品经济的微观基础。