有关资本市场线和证劵市场线疑惑!
我的疑惑在罗斯第九版第十一章可后第41的例题中,如下:
市场组合的期望收益是12%,标准差是19%。无风险利率是5%。问:一个标准差为7%,充分多元化组合的期望收益是多少?
习题详解中对此的回答是:
因为充分多元回归的组合没有非系统风险,该组合应该在CML线上。CML线的斜率:slope=[E(Rm)—Rf]/(m的标准差)
代入数据slope=(0.12—0.05)/0.19=0.36842
E(Rp)=0.05+0.36842×0.07=0.0758 即:7.58%
疑问:
如果答案没有问题的话!根据资本市场线与证劵市场线区别之一在于:资本市场线所求出的期望是有效组合与无风险资产在不同权重下的对未来盈利的期望,而证劵市场线所求的是一个组合或者一种证劵的必要收益率!该题应该是求一种组合的期望,而并不是一种组合与无风险投资的不同权重的期望,怎么能够替换使用?
因为是自己看书,很多东西都一知半解,求教大神,学霸帮帮忙!十分感谢!