第三期新宏观经济学《信用价值论》财经问答
网友们好!今天又到周末,2016年2月20日第3期《新宏观经济学财经问答》现在开始。《新宏观经济学财经问答》是用新宏观经济学《信用价值论》为理论基础来观察分析,回答与解决网友们提出来的宏观经济上的各种问题,不是用西方经济学理论。当你学了《信用价值论》,就会发现西方宏观经济学原来有很多错误,是一种经验性的过时的理论。以《信用价值论》为基础的新宏观经济学理论,可以用来分析、观察、解答与解决中国的,世界各国的宏观经济的方方面面的问题。今天已经是第3期,下面由我国第一部创新宏观经济学《信用价值论》作者蔡定创老师回答提问。
1、 如何看待外汇储备减少下的基础货币量减少?
蔡定创答:
我国采用外汇储备占款的方式发行人民币基础货币,基础货币发行是有发行价值的。在过去黄金作为货币的时候,发行货币的机构具有铸币税收入。信用货币发行时就不是铸币税的概念,在《信用价值论》中,我将其定义为货币发行价值论。信用货币的基础货币发行时是具有货币发行价值的。当基础货币采用外汇占款的方式发行时,基础货币的发行价值就为所持外汇货币的货币发行方面所占有。现在外储备减少了,外汇储备占款替代人民币基础货币发行占款也减少了,这无疑是好事,因为此是减少了将货币发行价值送人的数量。但是这一部份没有被替代的货币发行量,这还需要看我们自己这一部分基础货币的发行方式。
对基础货币的发行,并不是任何发行方式都能获得货币发行方式的,有两种典型的发行窗口,一种是通过央行购买财政部国债的方式发行(美国的方式),或者是财政赤字方式发行,这种方式是可以由财政部获得货币发行价值的;另一种方式是央行向商业银行贷款的方式发行货币,这种方式发行货币是不能获得货币发行价值的。
2015年12月末中国外汇储备为3.33万亿美元,约占款人民币21万亿,人民币基础货币量约29万亿。这说明外汇替代人民币的货币发行价值为21万亿人民币,还有8万亿人民币没有被替代,需要自主发行。因为外汇储备减少下的对人民币基础货币替代量减少,这给人民币自主发行,从而获得人民币货币发行价值提供了条件。但是,人民币对这8万亿人民币的基础货币发行到底是采用那一种发行窗口发行的,我目前还不太清楚,需要去研究一下央行的资产负债表。估计是采用给商业银行贷款的方式发行的,如果是采用这种方式发行的基础货币,是不可能获得基础货币发行价值的。《信用价值论》同时指出,如果采用这种方式发行基础货币,必将造成等同货币量的产能过剩。这将是十分糟糕的事,这是完全是由于不懂正确的货币理论,由错误的认识而造成的巨大损失。
不用《信用价值论》理论指导,只会迷信与照搬西方经济学,像这一类的损失还多着呢!这个你只有读了《信用价值论》后,就会明白。
2、 如何看待央行的抵押补充贷款方式发行基础货币?
蔡定创答:
刚才在讲第一个问题时已经讲到了,《信用价值论》中关于发行基础货币的方式有两种,一种是能获得货币发行价值的方式,一种是不能获得货币发行价值的方式。
财政部通过发行基础货币量的国债,这个基础货币量的国债由央行来购买(收入的利息仍返还给财政部),财政部获得人民币投向社会流通,财政部由此而获得基础货币发行的发行价值。用这种国债的方式发行基础货币主要是为了便于调控与管理,直接用赤字的方式发行基础货币也是一种方式。
中国原计划经济时代,没有商业银行,只有一个人民银行,人民银行有点像财政部的出纳,财政部可直接在人民银行透支。改革开放后,人民银行法规定的财政部不能透支,央行也不能直接购买财政部的发行的国债,这样,实际上就将我国采用获得人民币货币发行价值的路给堵住了。
因外汇储备减少而剩余的基础货币,采用商业银行抵押补充贷款方式发行基础货币。央行向商业银行抵押贷款的方式有好多种形式,抵押补充贷款只是其中的一种,不管那一种方式的商业银行向央行贷款,都是属于央行贷款窗口发行货币的方式,都是属于不能取得货币发行价值的方式发行货币。此种方式正是我在《信用价值论》与《货币迷局》两部著作中都已经指出的那样,是采用第二种基础货币发行窗口,是一种极其不好的,不仅不能获得基础货币发行价值,而且是制造产能过剩的一种货币发行方式。关于这一点可参看《信用价值论》中140-146页中的论述。
我国当前正是严重产能过剩的时候,恰恰正在采用制造产能过剩的方式发行基础货币,当前的这种产能过剩,是不是是由货币发行方式错误所制造的?仔细考察,就会发现这当然是其中的一个因素。我在《双轮经济》一著中曾经考察了2011年至2013年期间的股市作用,股市这那一期间的圈钱发行与下跌,对这一期间的产能过剩是有贡献的。现在股市仍然没有排除这种影响,央行的这种制造产能过剩的货币发行方式,应该是属于对产能过剩起到加剧的作用。
商业银行通过国债抵押,获得货币流动性,这是西方国家通常的作法。但是,中国的央行却只会教条主义的照搬西方,却不懂得这个表面现象内藏着美国的以14万亿美元国债的这个天量发行,其中部分就是基础货币发行。美联储对这14万亿美元国债的利息收入,90%都是基本上返回给财政部的,因此这14万亿美元国债本质上是由美联储透支给美国财政部的。14万亿美元的国债货币发行价值中,就包括了2万多亿的美元基础货币发行价值,这个基础货币发行价值是美国财政部永远也不用赎回。至于14万亿美元的国债货币扣除基础货币量而剩下的这一部分,是不是需要赎回?要弄懂这个问题并不容易,需要赶快读《信用价值论》的第21章,第527页-545页内容,才可能懂得这其中的奥妙。
中国人迷信西方,五体投地地学习西方经济学,却始终没有搞明白这其中的奥妙。这就是中国人的悲哀,只看到表面,看不到表面现象下的本质。而中国人的《信用价值论》论著中虽然早就揭示了这种奥妙所在,却被崇洋媚外者弃之不顾。迷信西方,崇洋媚外,已经给中国国民福利造成了巨大的损失。
一个企业,需要有任正非这样的非常企业家,非常的企业发展战略思想,才能使这样一个十分普通的企业快速地成长为世界最强大的科技顶级企业,一个国家也需要有《信用价值论》这样的全新的宏观经济学理论,才能使得中国成为世界最强。《信用价值论》是当代完整地揭示宏观经济全部运行秘密的第一部论著。这些秘密的揭示,不仅仅是使我们清楚地看到了中国当前指导性的货币理论上有错误,而且在整个宏观调控的指导理论上也有错误,经济快速下滑,并不是必然,而是用西方经济学作为指导理论的错误。
只有《信用价值论》才能全方位地指导中国经济可持续高增长再造30年。这决不是随随便便可说出来的话!而是有《信用价值论》作为基础理论支持的。而且这对西方经济学者来说是绝对不可想象的,因为整个西方经济学至今为止并不知道当代宏观经济是如何运行的。任何一个认为不可能的人,只要他是正直的中国人,当你读了《信用价值论》后,我相信也一定会支持中国经济可持续高增长再造30年这一方案的(这个方案已经公开在网上。见《启用《信用价值论》新理论,再造中国经济高增长30年》http://blog.sina.com.cn/s/blog_56470e790102x2zl.html)。
3、美元回流是否会收割全世界?
蔡定创答:
会!美元回流,当然是在收获全世界的劳动价值。因为,美国人用信用货币的美元购买世界上其他国家的商品,其他国家持有的是信用货币美元,再用这美元去购买美国的金融产品,例如,美国的股票、美国的国债。股票是属于信用价值生产品,国债这都是属于美国国家的信用产品。像中国将手中的美元去购买美国长期国债,这仍然是购买美国的国家信用产品,去购买美国的国家信用产吕是一样的。区别只在于美国国债利息高于美元的存款利息。国债利息一般可抵消美元的贬值,因此购买美国国债可等同于美元的货币储存。
上面这个过程可看出来,美元回流等于是用美国的国家信用,获取世界其他原来美元持有国的劳动价值。