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摘要：近期黑色波动明显放大，供需博弈剧烈，市场心态多空分歧强烈。那么黑色后期会维持高波动率吗？各品种走势将如何？快进来看看这篇文章吧！
1. 近期黑色品种市场表现。
近一周铁矿石价格剧烈震荡，I1609从前期低点372附近上涨至最高390附近，目前基本跌至最低点附近。近一周螺纹钢处在区间震荡格局之中，RB1610震荡区间在2100-2210之间。螺矿比在本周继续大幅攀升，维持前期趋势。近期黑色剧烈波动，显示黑色市场一致性预期难以存在，多空分歧巨大。
焦炭近一周涨幅巨大，主力合约1609从770震荡拉高至目前的820附近。由于补库的联动效应，焦煤焦炭处在补库的末尾阶段，所以在铁矿石相对走弱时，焦炭走势偏强。
2. 非农数据强劲，美联储加息预期影响盘面。
继上周耶伦鸽派言论后，非农数据再次超出市场预期走强，强劲的数据表现再次引发市场对提前加息的担忧。而周一波士顿联储主席的鹰派言论更是加剧了市场的担忧，按照其说法，美联储可能在尽早提前加息，并且今年加息次数可能会扩大。
良好数据及鹰派言论打压了大宗商品价格，但美元指数受其它货币影响更多，没有走强，这跟我们美元指数熊市的前期预期基本相符。总体看，美联储加息预期走强施压整体大宗商品。
3. 房地产调控范围继续扩大，国外唱空中国。
对于楼市问题，目前承接两会去杠杆政策，楼市调控继续加码。继3月中下旬沪深两地楼市新政后，清明节楼市调控继续加码，重庆、河北廊坊调控政策相继跟进。
与此同时，国外机构近期罕见集体唱空中国，虽然近期我国工业回暖明显，包括PMI等数据向好，但穆迪、标普等相继下调我国评级。同时外媒也在担忧中国二三线城市库存，而高盛更是明确表达了继续做空人民币的态度。
对于国外近期的集体唱空中国，主要在我国房地产库存高企以及需求不景气两个领域，这两个领域均是制约黑色走强的重要基本面，投资者要高度注意。
4. 去产能影响持续，钢厂开工维持低位。
上周，去产能对黑色产业影响持续。据统计数据显示，上周高炉开工率为77.49%，环比下滑0.27%；产能利用率为83.51%，环比下降0.19%。随着开工率下滑、钢价反弹，目前钢厂盈利面持续扩大，截止上周末，盈利钢厂占比61.35%，环比上涨1.23%。
从近期来看，虽然钢厂盈利面不断扩大，但钢厂开工率却面临下滑格局，这说明我国去产能战略仍在持续影响黑色行业。加之后期重要会议将会持续召开，钢厂开工率或继续在低位徘徊。这将是钢强矿弱格局最大的基本面。
5. 唐山世园会即将召开，钢厂停限产将扩大。
唐山世园会即将召开，关于唐山钢铁企业停产、限产传闻又起。从今年中央事宜安排来看，后期大型活动将逐渐展开，唐山世园会、中国—中东欧国家领导人会议、中国·河北国际经贸洽谈会和中国·拉美企业家高峰会议。后期河北钢厂开工率依然不是很乐观。
从前期历次限产来看，除了会议召开期间停产外，再加上准备限产以及限产恢复，对钢企生产、销售肯定会施加影响，前期由于限产导致库存偏紧，价格大幅波动的情况比较普遍。但限产炒作期比较短，后期将逐步回归全国基本面。
6. 总结
在前一波大涨之后，目前行情走到了区间震荡格局，震荡可能比较剧烈，但钢材价格仍处在强势区间。从基本面来看，钢厂开工率下滑导致近月合约相对走强，钢强矿弱格局仍会持续。
具体到各个品种来看，钢材在基本面依然是偏多，尤其是供应端收缩较为严重，所以螺纹钢依然是做多的首选品种。从下游备库品种来看，铁矿石备库需求有所放缓，而处在备货链条后端的焦煤焦炭来说，仍有一波备库行情，所以铁矿石偏弱概率较大。
总体来看，在经历一波大涨后，基本面开始出现分歧，强弱结构显现，后期投资者更要注意强弱节奏的把握。
7. 现货企业建议
对于铁矿石贸易商来说，港口铁矿石整体库存依然接近历史高位区间，对于有现货敞口的贸易商来说，可以结合采购价格做卖出套保，尤其是对于套保利润丰厚的贸易企业来说，具体套保头寸可以根据自身采购数量以及风险敞口量做卖出套保。卖套保应当受到铁矿石贸易商的高度注意。
对于中小钢厂来说，尤其是库存偏少的钢厂来说，铁矿石采购节奏宜随需随买，目前不建议大量建立库存，矿石价格偏高，尤其是针对四大矿山成本来说。
对于焦煤、焦炭来说，这波补库行情较为滞后，所以其后期相对于铁矿石等补库节奏较前的品种来说，后期仍会有短暂的上涨空间，现货企业仍可以进行短期补库。
对于钢材生产企业或钢贸商来说，目前利润较为可观，钢厂可以根据生产节奏以及库存量在期货市场上锁定生产利润。
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