欧灏谦：五月红金银或迎来红色夏日（看多）

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　　4月份金融市场交易最重要的一周过去了，周线收盘看黄金收盘在1239美元附近，周线收盘涨幅达到1.37%；白银周线收盘在15.34美元，周线涨幅达到2.05%。
　　
　　美国原油期货的价格收盘在39.68美元，周线涨幅高达8.33%，再次逼近了40美元附近。
　　
　　从过去一周的行情收盘看，金银取得了企稳和反弹的态势，逐步从下跌变成企稳甚至有待涨的意图；而原油则大涨后接近整数关的阻力；汇市则分化比较严重，美元有下跌风险而非美普涨将冷热不均。从影响因素分析分析，各个板块有所不同。
　　
　　【金银受益货币宽松和避险支持】
　　
　　相对于去年12月份以来的企稳和今年1月份2月份的反弹有多种支持因素看，进入4月份的金银能够企稳则明显没有那么多集中的支持因素，但是金银又能化解下跌风险而企稳在1240美元附近，自然有基本面的支持因素。
　　
　　首先，部分欧美经济数据表现差于预期，美国公布的3月份贸易帐为-471亿，相比前值-457亿贸易赤字有所扩大（见下图）；英国2月贸易帐逆差高达120亿英镑，远高于市场预期的102亿；使得英镑/美元的汇率下跌接近一个多月以来的低点；
　　
　　其次，美国和欧洲央行的货币会议纪要显示，两大央行都在维持当前的货币政策不变；美联储的不继续加息决定，从会议纪要看主要是担忧全球经济的走势，对于中国增长和通胀数据的走软表达关切。欧洲央行则维持当前的货币政策未变，在经过3月份的降息和增加宽松后，欧洲央行正在评估二次风险的后市影响。
　　
　　不加息和不继续降息都是对金银构成了基本面的支持，使得金银不断摆脱了美国加息造成的下行压力，而且从欧洲央行的宽松中得到了避险的支持。
　　
　　第三，在全球现货贸易的集中地伦敦数据显示，伦敦的黄金金库录得2015年2月以来最大的黄金净进口，价值约为5亿英镑。德国商业银行的一份报告中对此表示“股市疲软且显著降低的债券收益率以及ETF的持续增持，都给予金价上升的浮力。
　　
　　第四，中国央行公布的数据显示，截至3月份央行增持黄金达到了1797.4吨，这是自2015年7月份增持以来有一次增加。目前央行每个月都在增持黄金储备，这使得现货的价格受到较强的支持。
　　
　　【对于当前金银价格反弹不利因素】
　　
　　以上这些因素支持了价格的企稳和走高，但是对于价格来说也有些不利的因素存在。
　　
　　首先，就是黄金ETF-SPDR的持仓依旧在减持操作中；从3月24日的823.74161吨持续减持到了817.81279吨。
　　
　　其次，美元走势接近下轨的重要支持92-93点一线，势必迎来较强的反弹支持；同时对于本轮自2014年7月份反弹以来的走势看，如果以上的支持跌破则势必结束自100点以来的涨幅。
　　
　　综合以上两点的基本走势看，不排除金银在后续交易日中得到重要的引导，这个引导来自美国的经济数据和美联储对于继续收紧货币政策的态度。同时如果其他外围市场继续暴跌及其地缘政局紧张，则不排除金银酝酿突破上行的红五月行情。

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关键词：影响因素分析 德国商业银行 债券收益率 黄金ETF 欧洲央行 金融市场 黄金收盘 美国 白银 影响