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有轨电车：经济适用版城轨，迎来建设高潮，未来5年通车里程10倍增长。
对在建和规划有轨电车项目的统计，2020年全国通车里程有望达到2500公里，相当于目前的10倍。保守假设目标实现80%，测算未来5报年新增车辆市场规需求至少在550-740亿元以上，年均车辆设备需求规模在：数极低、增量极大，将成为未来5年城轨车辆市场的一块重要增长点。
经营模式与融资模式的创新为城轨项目输血，完工进度有望加快。近几年BOT、BT、PPP等新兴投融资模式开始批量使用在我国地铁建设中，大大缓解了资金压力。港铁作为一家真正实现盈利的地铁运营公司，“轨道交通+物业”模式是其核心要素。未来“轨道+物业”的先进模式，有望随着轨道的延伸，向国内更多城市复制输出。更好的盈利模式，让城市轨道交通形成自我造血、良性循环的可持续发展良好机制。
城轨产业链：核心零部件供应商附加值高、弹性大。认为在城轨整个产业链条中（设计咨询、建设施工、装备、运营和后服务），车辆核心零部件板块受益于行业高增速及国产化，附加值最大，受益弹性最大。并且，强调相对于客户单一的高铁市场，城市轨交是一个更加自由竞争的市场，民营核心零部件供应商拥有更广阔的成长空间。
投资建议与投资标的：基于对未来5年城市轨道交通市场景气度的乐观预测，以及对2016-2017年通车里程大幅增加、城轨车辆进入交付高峰期的判断，强烈看好城轨车辆产业链，尤其是同时受益于下游爆发和国产化，并具有高附加值的核心零部件板块。
20160412-东方证券-东方证券机械设备行业深度报告：别错过，这列开往春天的地铁.pdf
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