招商证券钻石卡用户专属报告：中国中铁（601390）—工程板块稳步增长，多元化提升公司价值(20页长篇分析报告)

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报告名称：中国中铁（601390）—工程板块稳步增长，多元化提升公司价值
研究员：建筑工程小组
报告类型：公司研究*跟踪报告
报告日期：20090511

行业/子行业：
公司名称及代码：中国中铁(601390)
投资建议：(强烈推荐 - A)

【内容摘要】

我们认为，公司股价将以5月5日的业绩发布会为契机形成有效地突破，补涨需求强烈，6个月目标价8元。

依托铁路业务，工程板块稳步增长。08年，...........

“房地产＋资源”，将有效提升公司价值。房地产方面：我们预计09年房地产销售收入将达到........................

管理费用率下降成为必然。随着公司管理措施的不断推进，09年管理费用将有效控制，进一步加强合同预算的管理，管理费用率将在08年基础上进一步降低，预计09年管理费用率...............


公司的毛利率将呈现出“U”形反转的形态。主要基于以下四个理由：................


外币资产获批复转回，汇兑损失因素消失。4月29日外管局的批复使得公司对所持有的外币资产具有更大的主动性。消除了导致08年业绩大幅下降的主要因素，并可能获得汇兑收益，提升09年业绩。

预估公司09-11年基本每股收益为.................，同比分别增长.............。

维持公司“强烈推荐-A”的投资评级。采用DCF估值，公司内在股价为.............元之间，目前股价远落后于内在股价，维持6个月8元的目标价不变。

325726.pdf (523.77 KB, 需要: 3 个论坛币)

2009-5-14 23:55:00 上传

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