[CFA L2]有关corporate finance中replacement project的TNOCF计算

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在notes中TNOCF包括了新资产的残值，以及老资产的残值，并用两者的差值计算TNOCF。notes-book2-page 222
问题是：在计算outlay的时候，已经把老资产变卖了-----计算了老资产变卖后的残值。为什么在TNOCF的时候还要计算一次？

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关键词：replacement Corporate placement Finance Project corporate finance

自己顶

这是比较两个不同情况的现金流，找出现金流相对的增量 incremental cash flow between two different scenarios.

如果说老资产在 outlay 时就变卖了，TNOCF 无需考虑老资产残值的话，那些年的 incremental operating cash flow 也应该无需考虑老资产的 annual sales, cash operating expenses 和折旧，因为老资产已经不在了。

仔细看了下，楼上说的不对。

具体可以分两条线

一条：老资产继续使用，一直到规定时间点，变卖老资产。
另一条：变卖老资产，同时购买新资产，运营到规定时间点，变卖新资产。

上面两条线相减即可。书上的说法是对的。

freedomzhx 发表于 2016-5-17 09:53
仔细看了下，楼上说的不对。

具体可以分两条线

大大，不好意思，

我说的就是你讲的第一条情况。