使用jorion和Fama-macbeth研究汇率波动对股票收益的影响

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

首先用股票的收益率和市场组合的收益率以及人民币实际有效汇率的波动率做回归，

即Ri=α+β1*Rm+β2*h+e ，

其中β1是股票收益率和市场组合收益率的相关性，为市场风险因子，β2是股票收益率和汇率变化率的相关性，为汇率风险因子。在第二阶段用股票收益率和市场风险因子载荷、汇率风险因子载荷进行回归，

即Ri=α+λ1*β1+λ2*β2+e，

我先总体求出了150多个公司的β1和β2、然后用150多个公司各自的平均收益率一起回归出来的结果如下。有前辈为我解答一下含义可以吗？ 还有就是我之前的处理方法有问题吗？谢谢大家！

变量	系数	标准差	t-统计量	P值
λ1	1.463066	0.290038	5.044399	0.0000
λ2	-0.136870	0.087635	-1.561825	0.1204
C	1.431839	0.287512	4.980096	0.0000

还有如果我把β2显著的公司单独拿出来一起回归，得到的结果又表示什么呢。谢谢大家

变量	系数	标准差	t-统计量	P值
C	0.771358	0.788776	0.977917	0.3447
λ1	1.867708	0.750703	2.487944	0.0261
λ2	-0.343466	0.146173	-2.349715	0.0340

λ2总是负的代表什么呢?谢谢好心人。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：macbeth Jorion Orion 汇率波动 股票收益 汇率 收益 影响

拜托大家帮帮忙