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思捷（330）公布「惊为天人」的半年业绩后，坊间最注意的是，大股东会否乘势减持，以及是否逐步完全淡出管理层。看来本地投资者还是习惯封建社会的人治文化，对现代化的企业管治并不欣赏。
本地上市的华资公司（包括国企、民企在内），通常都有单一大股东，而这大股东多数同时担任主席甚至董事总经理/行政总裁，是公司第一把手。原因除了中国人骨子里的封建基因外，还有大部分公司的历史较短，创业的那位企业家仍然在世，论管理公司，舍我其谁？
投资者习惯了这种封建世袭的管治方式，压根儿不会相信大股东会自愿放弃控制权，所以减持股份必定是大股东知道一些内幕消息，公司业绩已经见顶，抢先沽货。
被大股东鱼肉惯了，投资者普遍弥漫着不信任的情绪。思捷大股东每次在业绩公布后减持，评论一面倒是警告多于赞赏，没有人认为公司这是企业步向现代化管治的方向。
众所周知，现代化或制度化的企业管治，大股东不一定参与管理层，主席与行政总裁分工精细，没有人可以只手遮天。任何人失职或表现失准，随时可以被轰下台，而公司亦不会因某人离去而停牌或股价大跌。
思捷早已在年报清楚向投资者表示，主席与行政总裁清楚分工。主席负责监察（是监察，不是制订）业务策略，并不参与公司运作；行政总裁则领导公司日常营运。换言之，投资者应该担心行政总裁会否突然离职多于主席是否慢慢淡出。
再看大股东名单，邢主席持有二成多股权，其次是摩根大通占一成多，第三大股东是持有6%左右的非执董Friedrich，正在美国「印印脚」享受退休生活，持股总数近四成的大股东们，都并不参与日常管理。思捷已经是一家现代化企业管治的公司，营运方向不会以大股东持股多少而转移。
这类以制度而非个人为管治方式，正 正是香港最缺乏的典范。部分上市公司当主席被内地扣留或官非缠身，公司旋即无限期停牌，假若幸运地得以重新买卖，股价亦实时跌落无底深潭。这类公司命运系 于一人的情况屡见不鲜，兼且事发前毫无先兆。思捷管理层向理想的管治方向进发，其它公司特别是国企民企，应多加学习。
回想起当年兴发街那间Esprit，感觉上有点儿恍如隔世。
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