一周心得20160509

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1. 关于近期期货暴涨，认同刘海影博士的言简意赅的看法：问：近期期货“黑色系”成为了市场上的热点品种，请您分析下近期商品期货被热炒背后的逻辑？

答：主要是短期补库存与流动性冲击的叠加。首先，48个月PPI为负数的压力之下，上游行业一直在降低库存，以至于到减无可减、去无可去的程度，同时某些过剩产能严重的行业出现了产能封存与产能去除的现象。其次，一季度社会融资达到6.5万亿，比去年同期上升了44%，创出历史最高值。这些新增资金有一部分觉得实体经济回报率过低，而滞留于金融资本市场，一旦商品期货市场出现了补库存导致的赚钱效应，这些资金寻机介入，导致其被热炒。



2. 最新更新的经济数据有经济反弹迹象，仅仅是库存周期还是经济翻转呢？更倾向于小库存周期，补货需求，大周期看，没有实质性国企改革步骤，难有翻转之说。经济数据见报告：
Natixis-China： Is there a significant short-term cyclical recovery？ Will there.pdf (1.58 MB)

2016-5-9 19:06:08 上传

3. 不想讨论债转股的问题，因为那就是无稽之谈，也不是症结所在。关于中国债务，2016一季度新增人民币贷款巨量，其中1.5万亿流入了房企，未见房企去杠杆，令人担忧的是约1/3的房企EBITDA小于利息支出，何时他们会崩溃？3000家上市公司里，有18%的公司EBITDA小于利息支出，2010年时，大概只有8%的公司是这样的。传统行业和国企一直以来就靠借贷来重复着越来越低效的活动。如果国企死活不改革，这些毒瘤就一直拖累全社会的发展进程。详细数据见报告：

Natixis-China’s+corporate+leverage+The+tale+of+Beauty+and+the+Beast-160506.pdf (1.32 MB)

2016-5-9 19:25:49 上传

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关键词：EBITDA 人民币贷款 经济数据 库存周期 EBIT 大海

终于下决心记录并分享自己一周的心得，不知道能不能坚持下去

you did a good job

愤怒的老鸟 发表于 2016-5-10 13:39
you did a good job

Thanks for your reply, the only reply
It's getting harder and harder to attract attention here. Maybe people just don't like this kind of posts.

你问我支不支持，我当然支持啦！

楼主可以给自己弄一个订阅小站嘛，每天post自己的所感所得

tony_mxl 发表于 2016-5-17 11:58
你问我支不支持，我当然支持啦！

楼主可以给自己弄一个订阅小站嘛，每天post自己的所感所得

hehe, CC !!!