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<p>我想问一下公式里那个N（d1）和N（d2），哪个是买权执行的概率，那个是卖权执行的概率啊？</p><p>谢谢了啊！</p>

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关键词：B-S模型 B-S 模型

鄙人刚学  貌似 在看涨期权中N(d2)是指风险中型世界中期权执行的概率 

而看跌期权公式中是N(－d2)  N(－d1) 

回一楼，其实在实际运用B-S的过程中，无需要理解call还是put，我在国外学习的时候，讲课的老师教给了一个9步法，能很快得到想要的答案。不知道国内的老师是否也讲过，，我现在给你写下来，希望能帮到你。

 

Price a put where:    So =  10
X  =  10
r   =  0.05 p.a. (continuous)
s  =  0.30 p.a.
T  =  20/250 years
no dividends

 

(1)     A0         = 10

(2)     Xe-rT     = 9.96008

(3)     s       = 0.084853

(4)     d1 =  ln{(1) / (2)} / (3) + (3) / 2
              = 0.089567

(5)     d2 =  (4)  -  (3) = 0.004714

(6)     N(d1)    = 0.535684

(7)     N(d2)    = 0.501881

(8)     C  =  (1) x (6) – (2) x (7) = 0.358

(9)     P  =  (8) - (1) + (2) = 0.318

 

holdser  金钱 +20  奖励帮助解决会员问题 2009-5-27 16:11:20

谢谢你了啊！

不过我是碰到一道作业题，只是问N(d1)和N(d2)分别代表的是哪种期权执行的概率，不是要实际的计算……

能不能帮我解释一下啊？

[此贴子已经被作者于2009-5-27 13:04:33编辑过]

那也不难，你看这9步中得到的结果都是先得到看涨的结果，然后再得到看跌的结果，所以nd1是看涨的概率，也就是call的概率，nd2就是看跌的概率 是put的概率

噢 你的结论我是看懂了，d1是call的，d2是put的

可你是怎么从计算的过程推出这个结论的我就看不明白了

[此贴子已经被作者于2009-5-27 14:23:22编辑过]

其实是当时授课老师自己总结的

实际用的时候就这样做肯定没问题

如果你要推导，我可以把当时学习的课件发给你，但是是全英文，不过很简单。

把你邮箱给我

在BS公式中，这个PUT 和 call 是不能定价的，也就是说不是在一个NS公式中就同时又买权也有卖权。这么说有点抽象，你想一个简单例子，袋子里有N个白球，M个黑球，如果摸到白球你就付出10元，摸到黑球你就挣20元。那么你参加这个游戏的期望收益是多少呢？

所以所类比于BS公式，就能知道，无论是对PUT还是CALL去定价，谁跟在K后面，那个就是行权的概率。之所以PUT和CALL的公式不一样，是因为中间差了一个PUT&CALL parity.转换一下就可，呵呵。

以下是引用dy8654在2009-5-27 14:39:00的发言：

在BS公式中，这个PUT 和 call 是不能定价的，也就是说不是在一个NS公式中就同时又买权也有卖权。这么说有点抽象，你想一个简单例子，袋子里有N个白球，M个黑球，如果摸到白球你就付出10元，摸到黑球你就挣20元。那么你参加这个游戏的期望收益是多少呢？

所以所类比于BS公式，就能知道，无论是对PUT还是CALL去定价，谁跟在K后面，那个就是行权的概率。之所以PUT和CALL的公式不一样，是因为中间差了一个PUT&CALL parity.转换一下就可，呵呵。

我理解你的意思是说：C = S * N(d₁) − Ke ^{− rT}N(d₂)     中，N(d2)  是买权执行的概率，

而通过平价关系得到的式子 P =Ke ^{− rT}[ 1-N(d₂) ]-  S * [ 1-N(d₁) ]  中，1-N(d2) 是卖权执行的概率

对吗？感觉怪怪的

那我想问的是两个式子里 N（d1）表示什么呢？

[此贴子已经被作者于2009-5-27 15:36:50编辑过]

以下是引用atomicdog在2009-5-27 14:27:00的发言：

其实是当时授课老师自己总结的

实际用的时候就这样做肯定没问题

如果你要推导，我可以把当时学习的课件发给你，但是是全英文，不过很简单。

把你邮箱给我

感激不尽～ 呵呵

carol119@126.com

[此贴子已经被作者于2009-5-27 15:36:06编辑过]