20160625【充实计划】第139期

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充实每一天 发表于 2016-6-25 05:16
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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
http://finance.sina.com.cn/roll/2016-06-23/doc-ifxtmwri4315640.shtml 九鼎危险的金钱游戏：1000万如何变成1000亿
http://finance.ce.cn/rolling/201606/24/t20160624_13169511.shtml 南方周末评九鼎模式：这实质上就是一种畸形的证券化
http://36kr.com/p/5048604.html 九鼎自愿放弃创新层 ，另有隐情？
2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
“九鼎模式”是一个不断加杠杆的游戏，项目都被资产化和证券化，却无法带来真实经营产生的现金流。
九鼎集团实际上是通过基金份额换股权的方式，把前期私募基金的“预期收益”转变成了九鼎自身的股权估值：以100亿基金投资规模计算，按照20%的基金管理人收益+2亿元管理费，相对应的收益权就变成了高达22亿元的“股权溢价”。
九鼎投资创始合伙人蔡蕾直言，“所谓信用，就是一件事情‘拍胸脯’就能够干成，说得极端一点就是所谓无本生意。”
机构投资者代表也对“九鼎系”的投资价值偏于谨慎，“资产证券化这个游戏已经玩了几百年了，市场机构都知道是怎么回事。再加上现在是信息社会，你想利用信息不对称拉高出货的可能性几乎没有”。
3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
九鼎在IPO暂停之前，以“扫街式”项目调研和“上市流水线”式的包装运作，成为令业界瞩目的另类“PE巨头”。但是IPO叫停，公司因积压的项目而入不敷出。随后，通过“基金份额换股权”这一“金融创新”，用一种近似债转股的方法，将未来不确定投资收益权转变成现实中可以套现的股权。（将自己转变成一家变相的“企业股权交易所”），一方面可以通过挂牌上市实现私募资产变相流通，另一方面通过不断抬升的资产估值，用投资项目“卖给”了融资链上的所有投资者，而自身并不承担任何风险。而现在，九鼎自愿放弃进驻新三板的创新层，也因为动了大家动不了的奶酪，被置于风口浪尖而无奈放弃。
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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
万科股权之争结局接近明朗
http://finance.ifeng.com/a/20160625/14526354_0.shtml
2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
6月23日深夜，宝能系的钜盛华、前海人寿公开公告称，万科公布的发行股份收购深圳地铁资产重组预案，将大幅摊薄现有股东权益和上市公司收益；万科董事会未能均衡代表股东利益，独董丧失独立性，万科监事会未能对董事会出现的种种问题尽到监督及纠正责任，万科已实质成为内部人控制企业，违背公司治理的基本要求，不利于公司长期发展和维护股东权益。

宝能系发表声明后不久，华润也跟进发表类似声明重申反对，并表示高度关注万科存在的内部人控制等公司治理问题等。
3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评
再一次见证了资本为大的威力！在资本市场上，管理者就是投资者请来打理企业的，为投资者创造利润。万科股权之争，明面上看似乎有内部人控制的问题，但不知是否存在大股东无视、甚或损害小股东利益的情况。至此事后，中国的资本市场、职业经理人或可发生一些重大变化！
4.昨日你阅读的时间量（小时计算，如0.5小时）
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