|
1、资产价格与利率负相关：理解（正常情况下）
如果银行降息，即利率下跌，由于降息，所以部分资金会从银行流出，到实体经济来，所以会刺激实体经济，有资金投资实体经济，引发资产价格上涨，轻微通胀。
由于，这是一系列的过程，因为有资金流入实体经济，所以，人们的未来预期就会是资产价格的不断上行，再加上升贴水、库存费用等，所以远期价格高于期货价格。存在于，在经济复苏阶段，国家降息，刺激实体经济，资产价格上行，进而引发经济的不断增长。
2、反之，国家升息，资金会从实体经济流向银行，造成实体经济资金匮乏，投资不足，开工不足，会引发，资产价格下跌，同样，远期价格也会低于期货价格。
3、资产价格与利率正相关（非正常情况），一般发生于经济衰退的末期，或经济高度膨胀、高度泡沫化的末期。
这两句的实质就是：负相关，及价格上涨，利率下跌；价格下跌，利率上行。
第一句：标的价格上涨，期货多头当然盈利，因为未来利率是下降的，所以多头的盈利以当时利率贷出去，在未来是盈利的。比如，今天利率3.5%，你放贷。明天利率3.4%，你收贷。你就可以赚取0.1%利率差价。所以：可按高于平均利率的利率将所获利润进行再投资。
第二句：标的价格下降，利率上行。价格下跌，期货价格也下跌，多头亏损。期货交易要保证金，不足保证金要补缴，也就是类同融资。因为利率上行，所以你今天假设以3.4%贷款100万，明天利率3.5%，也就是你第二天贷款比第一天贷款会增加成本。因为利率是上涨的。所以-但是可按低于平均利率的利率从市场上融资以补充保证金。远期合约受利率影响较小。因为利率未来上涨，所以资金不断会流入银行，所以未来标的价格会下跌，当期合约价格就会高于远期合约价格。才有这句 ”在此情况下，期货多头比远期多头更具吸引力，期货价格自然就多于远期价格。“
| 
发帖
雷达卡
jg-xs1
京公网安备 11010802022788号
论坛法律顾问：王进律师
知识产权保护声明
免责及隐私声明
