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曹凤岐6月6日在第十一届中国风险投资论坛上提出上述建议。他同时指出，创业板不应对股民设置准入门槛，保荐机构应考虑终身保荐到底。而创业板市场亦可不沿袭主板和中小板市场实行的竞价机制，应借鉴发达国家证券市场报价驱动机制的经验，进行做市商制的尝试。
发行制度向注册制过渡
6月5日晚，深交所正式发布了《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称《规则》）。曹凤岐认为，《规则》出台后，创业板真正发行和上市的速度应加快。针对大多数企业成长较快、急切需要资本注入的现状，他指出，如果创业板企业不能批量上市，那创业板市场存在的意义就不大了。
作为曾亲自参与过《证券法》和《证券投资基金法》制订工作的专家组成员，曹凤岐建议，应把创业板企业上市审核权直接交给交易所。原因在于，虽然证监会在修改《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》的过程中，把发审委的委员从25名扩大为35名，但面对如此众多的排队申请企业，还是忙不过来。
曹凤岐称，可以考虑将创业板市场的发行制度，从审核制逐步过渡到注册制。只要达到法律规定的条件，就可以直接向证券交易所申请。当然，还要同时报请监管部门进行程序性审查，如果发现问题，具有发行和上市否决权的监管部门，可以及时向企业和交易所提出警示。
这样做的目的是，减轻政府监管部门负担，加快企业上市节奏。不过，曹凤岐也表示：“这个办法目前肯定实现不了，但我们可以过渡。”
首日上市涨幅设限15%
曹凤岐指出，中国证券市场新发行股票首日交易溢价率高达200%，一级市场买到股票的人乃“无风险投资”，但老百姓在二级市场接盘风险巨大。
曹凤岐担心：“疯狂交易在创业板市场的再次重演，普通股民受到损失。”因此，根据国外股票首日上市溢价率一般不高于15%的经验，曹凤岐建议，中国创业板市场首日上市交易应设涨跌停板制度，
“为防止股票价格的大涨大跌，我们可设置首日上市交易涨幅不超过15%。无论如何，应对首日溢价率做一个限制，当然幅度可以宽一些。”
尝试做市商制
此外，曹凤岐指出，中国主板和中小企业板股票交易实行的是竞价机制，即指令驱动机制。其优点是信息传播速度快，范围广，运行费用低，透明度高。但缺点是处理大幅度买卖能力较弱，容易操纵价格，市场波动大。所以，主板市场不得不用涨跌停板来加以限制。
他建议，国内证券市场可借鉴发达国家证券市场的报价驱动机制，由做市商首先垫付资金买进一批股票，然后再卖出。买价和卖出都由做市商来定，其他投资者的股票买卖也都是由做市商进行。其优点是成交及时，价格稳定，抑制股价操纵。
做市商制的缺点是缺乏透明度，增加投资人负担，且做市商可能滥用职权。中国现在实行做市商制度还不成熟，但曹认为，只要加强监管，这一制度可以在创业板一试。
他直言：“中国券商实力不够，其本身就是投机者，而且缺乏诚信度，所以可尝试指定三至五家券商做市商，竞争上岗。”■
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