【转帖】董登新：监管层应逐步减少行政性干预，达到“依法治市”目标

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【背景】证券业协会公布2008年证券公司经营业绩排行；券商分类监管成常态。

　　6月5日，中国证券业协会在其网站公布了“2008年度证券公司会员经营业绩的排名情况”。主要公布了总资产、净资产、净资本、营业收入、净利润、代理买卖证券业务净收入、客户交易结算资金余额等七项指标的全部排名。中信证券在总资产、净资产、净资本、净利润项目上都排名第一，营业收入拔得头筹的是国泰君安。

这一排名与中国证监会5月31日公布的《证券公司分类监管规定》遥相呼应。这一规定的出台，意味着经过两年的试运行，券商分类监管模式将成为常态。

　　这一规定提出，正常情况下，各家券商的基准分为100分，被中国证监会及其派出机构采取行政处罚措施、监管措施或者被司法机关刑事处罚的，按一定的原则给予相应扣分。此外，还按照证券公司资本充足、公司治理与合规管理、动态风险监控、信息系统安全、客户权益保护和信息披露等六类评价指标，给予相应评判。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，金融机构评级由政府代办转向完全市场化操作，将是一个长期的过程。目前，中国还没有被市场广泛认可的第三方评级中介机构，可信的评级仍然来自官方或准官方机构。

　　业内人士猜测，监管层可能逐步放行评级类工作的审核认定权。对此，董登新认为，作为第三方评级中介机构，必须具备一定的权威性、独立性，能够达到政府不能忽视的境界，这样，在金融机构的评级中市场力量才会占主导。一方面，这需要管理层的观念作出相应转变，对金融机构的评级工作逐步放手；另一方面，市场需要存在滋生独立中介机构的土壤。而现阶段，“中国的主要评级机构仍依附于政府，表明我们的评级市场发展非常滞后”。

　　他建议，监管层可以从完善市场体制上入手，逐步减少行政性干预，从而达到“依法治市”的目标。

　　董登新认为，从证券行业的发展看，中国券商的业务面还很窄，存在较大的拓展空间。随着将来新产品或新业务的不断推出，券商的业务将覆盖从简单到复杂、从低风险到高风险的各个层面。这种差异性决定了监管层对信用级别不同的券商，可以采取不同的业务准入标准。比方说，对信用级别不高的券商采取更严格的风控措施，在新业务牌照发放上采取推迟发放或提高限制条件等举措。

　　“采用带有激励或惩处性质的冷处理方式，会丰富监管层的监管手段，达到多管齐下的效果。”董登新表示。■

　　（《财经》记者 王晓璐 采写）

holdser  金钱 +5  奖励 2009-6-9 11:36:29

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