[期权交易] 求助！障碍期权对冲问题 [推广有奖]

11楼

jameslvicmi 发表于 2016-7-21 13:01:59

luzhuxiner 发表于 2016-7-21 12:24
我是学数学的，对这些真的不了解。不好意思，不能帮你。

好哒，谢谢啦，我再找找

12楼

Chemist_MZ

发表于 2016-7-22 07:30:47

luzhuxiner 发表于 2016-7-21 12:23
那这样的话，欧式障碍和美式障碍对冲时间段是一样的了？

一开始是一样的，只是美式被knock out之后你就不用hedge了。

13楼

luzhuxiner 发表于 2016-7-22 13:50:21

Chemist_MZ 发表于 2016-7-21 10:58
如果你是欧式期权就要从头（你卖出那一刻）一直对冲到尾。如果是美式的如果期权被knock out之后你就不需要h ...

请问障碍期权有没有好的动态对冲方法？求推荐相关书籍和paper.谢谢！

14楼

Chemist_MZ

发表于 2016-7-23 07:46:44

luzhuxiner 发表于 2016-7-22 13:50
请问障碍期权有没有好的动态对冲方法？求推荐相关书籍和paper.谢谢！

你可以看看这篇文章 https://staff.fnwi.uva.nl/p.j.c.spreij/stieltjes/hedging.pdf

barrier option的hedge方法无外乎三种
1. 直接用Model Greek 做naive dynamic hedge
2. 用别的vanilla option做static hedge
3. 做model free的mean square hedge （也就是这篇文章当中提到的alternative方法，非常类似于最小二乘蒙特卡洛里面的regression）

显然1和3的问题在于接近barrier的时候没法hedge，因为delta变化太大，类似的问题在快到期的ATM vanilla option上也存在，delta会在0和1之间徘徊。

但是业界用的最多的方法还是1，因为通常bank或者otc derivative的dealer不会做单个的hedge，一般都是做整个portfolio的hedge，整个portfolio的greek因为大数原理，会比单个option的greek smooth许多。一般中型的dealer一个book会有几千个OTC option。因为portfolio level的hedge能够节省很多成本，所以他们不在乎一些小的hedging error。他们还有手续费，spread，overprice来cover那些hedge error。因此1实际操作当中便宜好用非常容易外包给第三方的平台帮他们算greek，2非常精准但是显然成本很高，3跟1差不多，适用于所有option不局限于barrier。

15楼

luzhuxiner 发表于 2016-7-25 13:04:25

Chemist_MZ 发表于 2016-7-23 07:46
你可以看看这篇文章 https://staff.fnwi.uva.nl/p.j.c.spreij/stieltjes/hedging.pdf

barrier option的 ...

了解到，实务中，有扩展边界的方法。可是没有找到详细描述的文章，这样做得理论依据又在哪？

16楼

jiawei5990 发表于 2016-7-25 23:14:38 来自手机

Chemist_MZ 发表于 2016-7-21 11:24
当然是欧式障碍，欧式障碍是只看到期的时候是不是knock。

对冲肯定是从你卖出开始连续做的，直到有pay ...

欧式障碍是只看到期有没有knock 吗。。不应该是存续期被被knock到就可以了吗
另外如果欧式被敲出了为何还要对冲此时期权已经失效了啊

17楼

Chemist_MZ

发表于 2016-7-26 07:41:01

jiawei5990 发表于 2016-7-25 23:14
欧式障碍是只看到期有没有knock 吗。。不应该是存续期被被knock到就可以了吗
另外如果欧式被敲出了为何还 ...

--欧式障碍是只看到期有没有knock 吗。。不应该是存续期被被knock到就可以了吗。
存续期被knock是美式barrier。我这里说的American还是European是指的barrier type而不是exercise type
--另外如果欧式被敲出了为何还要对冲此时期权已经失效了啊
“...显然knock out之后你是不用hedge的因为期权已经作废了。” 这是我的原话，应该跟你一个意思，不知道哪里confuse你

18楼

Chemist_MZ

发表于 2016-7-26 07:51:33

luzhuxiner 发表于 2016-7-25 13:04
了解到，实务中，有扩展边界的方法。可是没有找到详细描述的文章，这样做得理论依据又在哪？

哈哈，我发现每一个学过barrier option的人都说实务中有这种扩展边界的方法。这个其实很简单就是适当的放宽边界这样你的delta不至于在barrier的地方直接jump。放宽多少，完全可以自己设。这么做是一个权衡，因为既然delta在barrier处有jump，那么对冲其实就是一种赌博，这时候与其赌还不如用一种平滑的手段得到一个还合理的对冲值，这个对冲值其实反映一个hit还是不hit delta的期望值，相当于一种平均。