房地产肃杀气氛下,房企大佬开始转移阵地。由于能规避市场调控风险,庞大的市场规模以及政策红利天然的传染性,旅游地产成为房企救赎与重生的新阵营。而在这个营地,并购浪潮迅速蔓延。
2015年,旅游地产成为房企大佬角力的重要战场,强者愈强,弱者愈弱,并购、转型、退出成为行业的关键词。
2015年中国新增的723个旅游地产项目中以房地产开发与建设为主营业务的企业约占80%。大型房企整合并购行为最为突出,中小企业与大中型企业的差距都越来越大。
与传统住宅不同,旅游地产规模化非常重要,因为旅游地产往往都是远离核心城市的生地,要做熟需要强大的资金规模、品牌效应等资源。过去行业好的时候小企业还有生存空间,土地盛宴结束,大房企以碾压性优势进入旅游地产领域后,小企业的生存空间进一步压缩,资金链断裂只得贱卖项目,大房企也可以借机扩大规模,强化优势。
中投顾问发布的《2016-2020年中国旅游地产业投资分析及前景预测报告》认为,大型资本进入及行业规模化发展肯定是好的趋势,至少可以改善原本旅游目的地设施道路等缺乏投入的简陋条件。但短线上肯定有阵痛期。地产商惯性思维难以改变,从目前地产商并购项目或自身规模化扩张后发展情况看,存在很大问题。未来的机会点在细分深耕领域。
一、市场呈现冰火两重天
2015年市场新增旅游地产项目736个,较2014年新增项目量下降了41%;开发和运营旅游地产项目的企业共5297家,同比2014年减少27家。部分中小企业经过前期尝试之后开始选择退出。
但仔细观察就会发现,尽管新增项目数量有显著减少,但是项目单体规模却明显增加,中小企业在退出转型。而大型房企却一片狂热,不断加码,市场呈现冰火两重天的态势。
数据显示,2015年旅游地产新增项目的601家投资开发主体中,以房地产开发与建设为主营业务的企业约占80%。且以万达、碧桂园、恒大、绿地、新华联、万科、中弘等大型房企为主。
实力房企强势布局旅游地产,促使行业开始洗牌,市场逐渐分化。之前一批盲目跟风、定位不清、设计水平不高、经营管理不力的旅游地产项目逐渐被淘汰。
相对而言,大型房企整体开发更为系统化,成本管控、规划布局、融资成本、品牌认知、销售渠道都比中小企业更具优势,大房企的布局对中小房企打击可见一斑。
此外,大型房企有业绩的背书,对政府和消费者而言更具可信度。中小房地产企业投资旅游地产资金链断裂跑路的在行业里不是少数,相比较而言政府更加欢迎大型房企,从拿地层面开始中小企业就毫无招架之力。
更为重要的一点是比起大型房企复合型开发,拥有更多组合元素,中小企业对旅游产业资源整合力度也显然不够,开发思维和逻辑相对单一。所以说大型房企进入一举颠覆旅游地产原有队形不足为奇。
实际上,旅游地产市场分化苗头从2014年第一季度已开始显现,伴随着传统房地产萎靡,一路猛进的旅游地产问题逐渐暴露。在房企大佬大肆抢食旅游地产后,加剧分化,市场正式洗牌。
二、企业竞争动态
中投顾问发布的《2016-2020年中国旅游地产业投资分析及前景预测报告》指出,对旅游地产来说,本身对规模化就有比较高的要求,通过并购快速实现规模化是个理想选择。从财务上来说,直接收购现成的没有太大问题的项目,从决定收购到完成收购,整个过程不会超过一年,风险会很低。而且它的原始土地成本比较低。
在2015年旅游地产收购市场上,表现最活跃的还是“并购王”恒大集团,分别在青岛、贵阳、惠阳、海口、三亚等地并购6个旅游地产项目。
随着2015年12月,恒大旗下文化旅游项目海花岛正式开盘,恒大旗下旅游地产项目达32个。旅游地产俨然已是许家印的新动力。
以48个旅游地产项目数量位居全国榜首的碧桂园在收购市场也相当活跃。2015年收购了天津海昌天澜、深圳太东集团、琼海宝莲城、乐东波波利海岸等4个旅游地产项目。
而碧桂园之所以能夺得数量魁首还得益于另一个新玩法:与大连海昌集团签署战略合作框架协议,双方将共同整合资源,在全国共同关注及拟进入的城市范围内开发及获取项目。
提到旅游地产并购,不得不提以全球化战略收购为特征的复星集团,2015年,复星集团击败竞购对手意大利大亨Bonomi,以9.6亿欧元接近全资控股收购地中海俱乐部,并与英国休闲旅游集团ThomasCook建立战略合作伙伴关系。试图通过布局旅游全产业链来整合多元跨界资源,打造全球生态圈。