M0、银行库存现金、存款准备金、基础货币等的定义和金额

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   M0、银行库存现金、存款准备金、基础货币等的定义和金额

　　现在网上有许多文章讨论金融问题，但往往概念不清。本文解释有关的定义和金额。

　　一。M0：这是社会上（银行外）民众持有的现金。这一数据是列在央行《货币供应量》的M0项目。2015年末为63,217亿元。
　　二。银行库存现金：这是银行为了日常客户取现金准备的现钞。这一数据是列在央行《其他存款性公司资产负债表》的“库存现金”项目。2015年末为6,669亿元。
　　三。使用了的准备金：这是央行规定商业银行上交的钱中央行用来购买了金融资产的部分。这笔钱成为央行的负债，而用这笔钱买来的金融产品进入央行的资产。这一数据是列在央行《货币当局资产负债表》中“其他存款性公司存款 （Deposits of Other Depository Corporations）”项目。2015年末为206,492亿元。
　　四。未使用的准备金：这是央行规定商业银行上交的钱留在央行未动用的部分。它不进入央行的负债，也不给央行带来资产。2015年末为6,169亿元。央行数据未单列此数据，而是把第三、四两项的和，即商业银行上交的准备金总数，列在央行《其他存款性公司资产负债表》中“准备金存款”项目。2015年末为212,661亿元。

　　央行的《货币当局资产负债表》把上面第一项M0和第二项银行库存现金加起来，列为负债项下的“货币发行 （Currency Issue）”项目，2015年末金额为69,886亿元。
　　央行的《货币当局资产负债表》把第一、二、三项之和列为负债项下的“储备货币 （Reserve Money）”项目。2015年末为276,377亿元。

　　注：《货币当局资产负债表》的项目名称也经历过一些变化。例如第三项，2001年的名称为“对金融机构负债”，金额为17,089亿元。项下有唯一子项目“准备金存款”，金额仍为17,089亿元。2002年改称“金融机构存款”。2006年改称“金融性公司存款”。2011年至今，称为“其他存款性公司存款”。

　　《其他存款性公司资产负债表》把第二、三、四项之和列为“储备资产”，2015年末为219,330亿元。

　　至于“存款准备金”或“准备金”这个词在不同场合下有不同的定义。
　　1） 当讨论商业银行资产负债时，存款准备金是第二、三、四项之和，即《其他存款性公司资产负债表》中的“储备资产”。这个是最常用的定义。2015年末，按这个定义算出的存款准备金为219,330亿元。
　　2） 当计算基础货币时，按标准定义，基础货币是M0+存款准备金，即全部4项之和282,547亿元。但在实际操作中，人们往往把前三项之和作为基础货币。2015年末，前三项之和（即“储备货币”项目）为276,377亿元。央行的《中国货币政策执行报告 二○一五年第四季度》中也提到“2015年末，基础货币余额为27.6万亿元”，第四项没有计算在基础货币中。也就是说，计算时用到的存款准备金只包括第二、三两项。2015年末，按这个定义算出的存款准备金为213,162亿元。
　　3） 对于中国来说，第二项和第四项数量不大，第二项仅占存款准备金总额的3.04%，第四项仅占存款准备金总额的2.90%。所以有些文章提到准备金时忽略了第二项，有些文章忽略了第四项，有些文章甚至把第二、四两项都忽略了。一般来说，不影响文章结论的正确性。

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关键词：存款准备金 基础货币 准备金 Corporations CORPORATION 货币 银行库存现金 存款准备金 基础货币

列一个表格，便于读者查找。

　　介绍一下美联储是如何报告这些项目的。

　　美国的M0是在美联储的《货币存量表（Money Stock Measures - H6）中发布。2015年末的M0为1.340万亿美元。见下图


　　美联储的资产负债表是发布在《美联储平衡表进展季度报告 （Quarterly Report on Federal Reserve Balance Sheet Developments）》中。2016年3月的报告中的资产负债表（2016年2月24日）见下图。


　　从图中可以看到，美联储的资产主要有两项：2.461万亿美元的国债（U.S. Treasury securities）和1.761万亿美元的房贷（Mortgage-backed securities）。两项合计4.146万亿美元，占总资产4.490万亿美元的92%。
　　美联储的负债也主要是两项：流通现金（Federal Reserve notes in circulation）1.385万亿美元和存款性公司存款（Other deposits held by depository institutions）2.426万亿美元。两项合计为3.811万亿美元，占总负债4.450万亿美元的86%。这里的“流通现金”项目和中国央行《货币当局资产负债表》中的“货币发行”项目定义相同，即包括银行内和银行外的全部现金。这里的“存款性公司存款”不完全是存款准备金。美国商业银行的总存款为11.02万亿美元。按美国10%的准备金率，存款准备金应为1.102万亿美元，这里的2.426万亿美元“存款性公司存款”比要求的存款准备金超出1.324万亿美元。商业银行在央行的超过准备金率要求的那部分存款叫做“超额准备金”。美国2008年10月通过的《紧急经济稳定法案 2008》（Emergency Economic Stabilization Act of 2008）允许美联储为准备金和超额准备金支付利息。估计银行觉得还比较合算，所以大幅增加超额准备金。

　　商业银行的资产负债在《美国商业银行资产负债表（Assets and Liabilities of Commercial Banks in the United States (Weekly) - H.8）》中报告。见下图。


　　商业银行的库存现金和准备金没有单列。只有一项“现金资产（Cash Assets）。报表对此项的注解是“包括库存现金，待收款，在其他存款性银行的存款，和在美联储的存款”。（Includes vault cash, cash items in process of collection, balances due from depository institutions, and balances due from Federal Reserve Banks.）2015年末的金额为2.577万亿美元。这个金额倒是大于美联储资产负债表中的“存款性公司存款”2.426万亿美元。

2015年末，央行有206,492亿元的准备金负债，有317,836亿元资产，其中248,538亿元是外汇，69,299亿元是其他资产。那么，央行把多少存款准备金用于购买外汇了？

一般来说，央行并不讲“专款专用”。就是说全部负债得到的资金合在一起，购买全部资产，负债项目和资产项目并不一一对应。

用于购买外汇的存款准备金的最大的可能值是206,492亿元，即100%的准备金都用于购买外汇了。

用于购买外汇的存款准备金的最小的可能值是137,192亿元，即假设除外汇以外的69,299亿元其他资产都是用准备金买的，那么还剩下来的137,192亿元准备金就只能是用于购买外汇了。所以我们可以肯定，央行把206,4921亿元准备金中至少137,192亿元，即准备金的66.44%，用于购买外汇了。

xwu622 发表于 2016-8-21 22:45
列一个表格，便于读者查找。

表格怎么放不大呢

好文 学习了

谢谢分享！

超级给力，多谢啦！！！

再上一张示意图（单位：亿元）

xwu622 发表于 2016-9-14 23:48
再上一张示意图（单位：亿元）

楼主你也算是一个独立思考的人，敢于发表独立的见解。
不过，思考浮于表面，不深入论证，且见点不见线，见线不见面，不能做到系统性思考。

首先，我也支持把一些复杂的客观事物抽象成简单的模型。例如你上面的基础货币图解模型。
但在这个图形汇总，你自己用了两个词使用的准备金和未使用的准备金。
而且认为使用的准备金是用来购买了外汇。这个暂且不继续深入探讨。

就以你的汇总数据4项之和位基础货币是282547万亿。

你使用的数据是15年12月的货币数据。

日期         M2值                    M1                  M0       总负债        储备货币     货币发行     准备金     银行库存现金
2015年12月   1392278.11  400953.44    63216.58    317836.97    276377.49     69885.95     206491.55    6669.37

央行货币数据统计表中，查不到未使用的准备金一项，不知道楼主你是采用哪个数据。

我国当月的基础货币为储备货币27.64万亿，而不是你计算的28.25万亿。

而这个误差，就是6169.51亿，正好是你认为未使用的准备金数据一项。

首先，不去仔细论证和验证，是治学不严谨，是为大忌。

顺便也举一个我自己的例子。

我自己是质疑我国央行对M1数据的统计规则设计是有严重问题的。

我国的M1数据包含M0和单位活期存款，而不包括个人活期存款。

因此，我认为这社会上有问题，不能更好地提现社会上流动性的规模。
当时的质疑原文如下。
" 这里我仅代表个人发出质疑，难道居民个人的活期存款和单位活期存款在本质属性上有很大的差异和不同？难道个人的活期存款不具备流通货币本该具有的本质属性？难道个人的活期存款不具备流通性和可随时支付属性？个人认为我国央行对M1的定位上发生了偏差，犹如前面对我国存贷比的设置逻辑上也存在缺陷一样。

深入及细节化的思考，让我除了发现我国货币体系内存在巨大的漏洞外，还在存贷比设置，流通货币的监控指标M1的包含内容设置上，同样也发现了诸多问题。

因此，我国流通市场真实的货币流动性指标M1，应该包含流通中的现金M0，还应该包括所有的活期存款，包括单位活期存款和个人活期存款，通过查找相关数据。我国市场上目前真实的流动性约为39万亿人民币规模，少许超过了基础货币的规模。严格意义上来说，M1应该等于或者高度接近基础货币的规模。"


最近有篇央行调统司司长盛松成的文章，原文如下：
http://mt.sohu.com/20160901/n467063775.shtml

该文中也对M1的设置问题作了如下表达：
“M1是流通中的货币加上单位活期存款，为什么加上单位活期存款，而不加个人活期存款呢？因为单位活期存款可以开支票，和现金是一样，也是流动中的资金，但是我们个人活期存款现在不能开支票，所以历史上就没有把它放进去。当然以后如果修订的时候，应该把我们的银行卡下的活期存款，应该可以修订进去的。现在已经有17万亿了，但是这是另外一回事，今天由于时间关系，我没法深入地展开这方面多研究。”

他也认为，应该对M1进行修订，并把个人银行卡活期存款也纳入M1中，而我认为是要把所有的活期存款都纳入M1中，很多活期存折并开通了网银支付功能的，都具有流动货币的性质。

如此等等。

其次，货币乘数的计算方法，其实也有缺陷。
例如仍以15年12月的货币数据为例。

15年12月的准备金为206492亿，而同期存款总额为1357022亿。
计算得准备金率为15.22%，这是事实上的客观真实的准备金率，货币乘数一般为准备金率的倒数。
因此，计算货币乘数应该为6.57.

而按国际通用的公式，货币乘数等于M2/基础货币=5.04.

而货币乘数可以理解为金融货币领域的杠杆指数。

因此，这个杠杆指数，就被显著低估了。

具体如何深入此问题，就不继续探讨。