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张庭宾：热钱代表来信：曾有一个天才计划摆在我的面前
2008年6月中旬，我收到一封来自热钱代表的信。
自2007年5月开始，我每周一在《第一财经日报》评论版开了一个“庭宾透市”的专栏，主要跟踪分析预测国内外主要金融市场的趋势，特别是紧盯着热钱的动向。后来的事实证明，如果能够抓住热钱的“魅影”，把握了热钱的思维和行为方式，对判断中国资本市场和宏观经济的走势会起到事半功倍的效果。
在这个专栏里，我留下了电子信箱经常会收到一些投资者认可和感谢的信，这是鼓励我继续努力的主要力量之一。我也收到过责骂的邮件，2008年1月28日，当天上证指数大跌7.19%，收于4419点，我刚发表一篇题为《热钱舆论正将市场动荡“嫁祸”宏观调控不扭转人民币加速升值A股将酿更大股灾》的文章，文中写道：
（对于此前A股26.5%的下跌）显然，“5·30”后A股付出了3万亿市值巨大代价但未能物有所值。去年6月12日，笔者曾撰《3万亿巨大代价能否换来彻查热钱》一文，再次警醒：（热钱势力）将千方百计推动人民币更大幅度升值，促使中国加息，导致流动性更加泛滥，他们再建议以更大幅度升值和更多次加息来解决。使泡沫膨胀得更大，从而逼出财政和税收政策，乃至一些行政调控手段；阶段性泡沫被刺破后，财政税收政策成为“代罪羔羊”，政府威信和决策信心将受到打击。与此同时，某些唱空人士则增强了其对中国决策和市场的影响力，使其在将来某个时间戳破更大泡沫更有效率。如此循环，直到中国资产泡沫最后一次被戳破，再也不能恢复元气而止……当此轮中国A股付出高达约6.6万亿元市值的更巨大代价后，我们再不能纵容“人民币加速升值和加息是紧缩”的虚伪谬论！必须彻底扭转人民币加速升值和加息的市场预期！痛下决心将人民币对美元恢复到年升值3%以内，回归类固定汇率的轨道！如若不然，有关部门继续放纵人民币加速升值和加息，未来A股泡沫仍将卷土重来，还会遭遇更惨烈下跌。
很快，一封破口大骂的邮件发到了我的邮箱，内容很简短、很有力、很深刻——
你傻×啊，发表这样的文章对你有什么好处?中国有这么多傻×，就该他们死，没有“七的”贡献，那有“一”的丰收。还有，国家战不战败关你鸟事，只要有钱，什么制度下你都是老大，他们这些傻×国民值得你这样呼吁吗？除非这轮你没挣上钱。
与上述这封很黄很暴力的邮件相比，另一封自称来自“热钱代表”的信函就正式得多，也颇具绅士风度，它也透露了更多的信息。收到这封信的时间是2008年5月份，我在4月底刚发表完一篇名为《热钱做空中国最后计划猜想》的文章，并宣布暂停专栏两个月，准备全心投入本书的写作。
就在这时候——5月上旬，我又收到了一封邮件，内容大致如下，本人略有修饰：
张先生，作为你眼中罪恶的热钱的代表，在下也仔细地读了你的大作，撇开金钱方面你对我们的成见不说，出于你个性中某些我比较欣赏的东西，我觉得是时候提笔写些东西了，顺便告诉你一个曾经的计划，一个差一点近乎天才的计划。没错，前两年的股市大涨大跌，背后的确活跃着我们的身影，但是，2007年的大涨还是出乎了我们的意料，当那时股指冲上6000多点的时候，我们这群人口中都念着上帝了。尤其在中石油以如此不合理的价格上市的时候，我们找到了压垮骆驼的最后一根稻草，所以当仁不让地做了“空军司令”，接下来就是让广大股民叫苦不迭的漫漫熊途。有些人可能会奇怪，在股指期货没有推出的单边市，做空股指有什么用呢？精彩的部分就在这里了，做空股指，只是计划的一部分而已。精彩的在后面，在做空股指后，我们靠什么盈利呢？我敢打赌，中国包括你在内没有一个人（我除外）能够猜得到我们的如意算盘，精华部分将要揭开了……指数大幅下跌后，会引发资金的大幅出逃股市，资金逃出股市后会怎么样呢？肯定不会自己跑去跳海，资金会涌入商品市场，会涌入房地产市场……所以你可以看到，为什么越调控越失控，股市的几十亿（估计是美元，笔者注）出逃资金无论放到哪里，都会引发剧烈的泡沫，如我们所看到那样，股市极度狂热的时候CPI才不过5点几，但一旦大幅下跌，CPI马上蹿到8点几，这就引发了下面最精彩的部分。请允许我卖个关子，先问你一个问题：央行看到物价上涨，它会怎么做？你可能想到了，但我来替它回答：“加息！”它看到物价一天比一天高，肯定会使用他们常规的方法进行调控，而且会越来越严厉（我们心里暗暗高兴），人民币起码一年升值十几的幅度加上利息的收入，根据我们的模型推算，起码有20%左右的无风险利润！如果加上风险部分的收入，我就不在这里说了，怕大家吓到。不过，遗憾的是，由于次贷危机烧了我们的后院，计划才没按照既定的步骤完全实施，而不是什么货币调控和那堆素质比**差不多的所谓专家学者的功劳。我看着已经获得的利润心里却有一种说不出的痛苦，那是我玩金融以来最天才的计划啊，做空（A股）股指推高（内地）利率，有谁会想到呢？当然，以后还会有更天才的计划。这个未画上完美句号的故事就到这里结束了，很唐突，对吧？我也觉得是。有兴趣的话，我们交个朋友吧（做我的敌人你貌似还没够档级），而且，在未来的一段时间内，我们应该不会有做敌人的机会了，一个更大的烂摊子等着我去收拾，没空料理这个伤害我太多的国家了。
看到这封邮件，我斟酌一二，随即写了如下的这封回信：
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