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天风证券-Master_从Vegas到澳门的万里长征——从买手表到买手信的新常态.pdf
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从买手表到买手信的消费额凸显出转型的必要，以非博彩和中场博彩收入取代传统的VIP博彩收入：自2014年反腐、入境政策收紧和禁烟等连锁影响，贵宾博彩收入不断下滑，占比从2013年的66%到今年上半年的53%，相对中场收入同期则从28%上涨到39%。另外，内地游客占比超过2/3，消费能力也较其他地区游客要高，但人均消费从2013年321美元的高位下滑28%到现在的232美元。购物明细中，包括珠宝手表、手袋及鞋类等奢侈品消费大幅下滑，而手信食品、成衣等中低端消费则稳定上升。澳门旅客明显不再是从前的土豪，所以产业需向平民化、大众化市场转型。
陆空无缝连接，游客更多样化，珠澳合作打造横琴后花园：认为六家巨头在路凼的新物业陆续落成之际，澳门跟周边的交通网络也会跟随无缝连接。现在从广东省访澳的内地游客占45%，而五小时内高铁和四小时内直飞澳门的省城占另外30%。游客不再单一来自广东，也包括了人均GDP较高和游客渗透率较低区域，包括浙江、江苏、上海、重庆和福建等。加上，澳门本地和周边的交通配套，包括澳门轻轨、广珠轻轨、横琴轻轨、港珠澳大桥、凼仔码头扩展等，将会从现在到2019年陆续完工。另外，横琴特区计划在旅游、制造、高新技术和教育上发展，并与澳门打造合家欢娱乐度假城，完善整个珠澳港一小时生态圈。
Strategy_160906 (CN).pdf
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