探讨：关于资本投资决策中的一道题

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今天看了罗斯公司理财中资本投资决策一章，对经济寿命周期不相等的投资决策有点疑问，大家一起探讨一下
项目A每年的现金流出如下：500  120  120  120                    NPV=789.42
项目B                                 ：600   100   100  100  100           NPV=916.99

单从NPV判断应选择项目A，但是很明显两个项目的使用周期不同，有可能B每年的实际使用成本比A低
书上使用的方法是年等额成本法。
将A的NPV换算为3年期的等额年金，按照10%的贴现率，相当于3年中，每年支出321.05
同理将B换算为4年期等额年金，相当于4年内每年支出289.28 ，从而选择项目B

我的疑问是，这样换算的结果两个项目的使用周期还是不同的，3年等额年金和4年等额年金比较，为什么不能按相同期限折算呢？比如说都是3或4年，也或者是两者的公倍数12等。请大侠们指点指点

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关键词：投资决策 罗斯公司理财 一起探讨 公司理财 NPV 决策 投资 资本 探讨

因为项目的周期就是不一样的啊！

这种解法就是要避免周期不一样而造成决策失误，即使换算成等额年金，周期问题还是没有解决呀

问个问题，10斤苹果和5斤李子，你怎么比较呢？当然不能考虑你的偏好了。

也可以把12年做一个大周期
即：A方案做4个完全一致的投资循环
    B方案做3个完全一致的投资循环
再比较NPVa12 和NPVb12的大小。

5楼说的对，其实用公倍数计算得出的结果肯定和等额年金法算的一致。但如果未来有风险，比如设备价格的变动，未来现金流的变动等等的话，选择短期设备就有了期权价值

楼上的说的对，对于投资周期不同的，应采用年均现金流量现值的方法来计算分析。