20161119【充实计划】第285期

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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
http://wallstreetcn.com/node/274512

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
他说，国际贸易不一定依赖于综合贸易协定，而资本、人口、货物和想法将继续在全球范围内不可阻挡的流动。

O’Neill认为，作为总统，特朗普的行动可能比他在竞选时更为谨慎。在竞选时，特朗普曾表示要对中国商品征收45%的关税。他表示：“这并不符合逻辑。”O’Neill指出，如果特朗普真的这么做，那将会带来一场贸易战争，最终令美国大公司受到冲击。

除了对中国征收高额关税，在竞选期间特朗普还表示了对NAFTA和TPP等贸易协定的反对。

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
高盛首席经济学家Jan Hatzius公布了2017年经济前景展望，分析了特朗普政策对于全球经济的影响。特朗普推行的是“美国优先”的经济政策，高盛认为这对全球经济是不利的。
Hatzius仔细分析了特朗普的核心政策：更高的贸易关税、抑制非法移民、增加联邦刺激、给企业和个人减税。Hatzius认为，这只能短期地促进美国GDP增长，但长期来说，对经济不利。
虽然受到个人态度的影响，而产生产生了一些分歧，但对国际贸易的影响应该还有很大的

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http://finance.sina.com.cn/zl/ch ... xxwrwh4610383.shtml
若特朗普师从邓小平，他会真伟大

充实每一天 发表于 2016-11-19 07:41
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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
Volatility Trading (期权波动率交易).
https://bbs.pinggu.org/thread-3389027-1-1.html

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
(1) 描述标的价格变化对期权隐含波动率影响对现实中的期权交易影响较大。通常交易员考虑的
delta会包括更多的内容，例如 (delta = dc/ds = dc/ds + dc/d(sigma)* d(sigma)/ds )。
(2) Understand the smile in order to find the best strikes to trade. Trades that
isolate skewness(ratio spreads and risk reversal) and kurtosis(butterflies and condors) are
able to constructed.
   
3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
对于真正的期权波动率交易员来说， delta = detla(BSM) + vega*d(sigma)/ds。

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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
http://news.jin10.com/article/10530

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
高盛团队对2017年投资市场的十大展望：
1、预期收益：仅略微增长
“全球股市最佳的机会是在除了日本外的亚洲。我们预期（亚洲）股市的收益率为12.5%（2016年为3.8%）。另一方面，我们预期日本东证指数将下跌3.7%（2016年为上涨5.2%）。”
2、美国财政政策：倾向经济增长支持
“市场渴望增长。这是显而易见的，因为市场急于抓住特朗普传递的以增长为重心的信息。同时，从市场对特朗普任期内的经济展望从‘不确定’转为‘增长’中也可看出（渴望增长）。”
3、美国贸易政策：过分担忧
“我们认为大众媒体夸大了贸易战爆发的风险。我们的刍议是虽然特朗普更直言不讳，但其在运用惩罚性关税方面将像奥巴马总统一样务实。”
4、新兴市场风险：特朗普的“怒气”只是暂时性的
“我们发现当强劲的美国经济增长伴随着加息时，新兴市场就会兴盛，尤其是新兴市场的股票与外汇点差。”
5、特朗普与贸易：对冲人民币
近期，北京方面为了防止人民币贬值，不惜动用外储，人为地提高了汇率。贬值受控成为了人民币的议程。2015年8月人民币出乎意料的贬值震惊了金融市场，而高盛预计这样的情况将持续到2017年。
6、货币政策：重点在于信用创造的工具
高盛的分析师们认为，日本央行转向以收益率曲线控制为目标实乃“煤矿中的金丝雀”（即危险将至的预警），意味着政策革新将“以短期银行信用供应中介费用而非长期公共债务的市场借贷成本为目标”。高盛认为，聚焦于传动机制的要素及转向如“资助或借贷”计划，将对实体经济活动，尤其是投资产生最深远的影响。高盛还称，找准目标的货币刺激将有助于防止量化宽松和负利率抑制信用创造的副作用。
7、企业受益增长衰退：拐点的迹象
“2017年，我们的美国投资组合策略团队预期宏观经济大环境有所改善，而这将提振标普500每股营业收益10%至116美元，而年底标普500的目标为2200。”
8、通胀：发达市场通胀升高
“我们认为，经济问题，尤其是减税，基建开支及国防开支——通胀再膨胀的秘诀，无疑乃首要议程。我们预计日本、中国、美国与欧洲都将大规模地扩大公共支出，而这应有助于加剧这些经济体的通胀压力。”
9、下一个信贷周期：更宽松更温和
“我们预计这个周期的发展也差不多……我们认为2017年美国衰退风险仍相当低，虽然企业资产负债表仍不尽人意，但我们相信明年拐点将不会到来。”
10、耶伦的使命2.0：
“2017年，这样的看法仍是成立的。鉴于新任总统特朗普承诺采取实质性的财政刺激。耶伦将要面对一个意外，那就是2017年将出现大规模财政刺激，FOMC不得不更快地对宽松的金融环境采取反应。”

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想高盛发布了2017年的市场十大展望，经常被打脸的高盛不晓得2017年会收获还是继续被打脸。看完这十条猜想，我印象最深刻的是对于人民币和耶伦的展望。北京方面不惜动用外储，为了保卫汇率也是够拼的，在我看来这只是一个暂时的策略，并不是长久之计，在我看来人民币应该还是会贬值的。对于耶伦的猜想，我还是倾向于她会继续加息，本周的耶伦在发表讲话的时候也表示了美联储不会受ZF的影响，即使耶伦辞职她也会完成她的加息使命。（个人观点，仅供参考）
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