第2次网上读文章：Fama和French的三因子模型（第1楼已更新）

谢谢楼主！

正需要！

另外，关于ICAPM的资料有没有呢？国际企业的β系数如何确定呢？

谢谢！

The Cross-Section of Expected Stock Returns 我看完了，基本上问题不大，有一些计量的概念不是很懂，前两天抱着书学习了一番。我想练习用英文来写读书笔记，可是从来没写过，不知道怎么写，盼哪位提供范文一份，或指导一下（我在网上搜了，可自己吃不准质量）。

就写了这一点，不知道对不对头，没有勇气写了。.

There are empirical results that factors like firm’s size, ME, leverage and ratios like BE/ME, E/P have positive relations with average returns in cross-section regressions on US and Japanese stocks. The traditional Sharpe-Lintner-Black(SLB) model can not interpret it. The article makes a new test and concludes that size and BE/ME provide a simple and powerful explanation of market characterization.

The test

Data: nonfinancial firms from CRSP and COMPUSTAT

Estimating Market β

1. Sort stocks from NYSE by size and divide them into ten parts,then subdivide each part into 10 portfolios on the basis of pre-ranking βs

2. Calculate the post-ranking monthly returns from July 1963 to December 1990 on the 100 parts

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[此贴子已经被作者于2005-10-23 22:11:22编辑过]

谢谢机器猫老兄了，还望以后能多多交流，共同进步！

谢谢，好东西．

路过，看过，谢过！机器猫真不错！

大小公司扎堆，根本原因是两者的估值标准不一致。如果两公司，一大一小，具有同样的增长速度，那一定大公司需要给予较高的估值。因为，大公司还要高增长不容易。反之，对于小公司，与大公司一样的增长速度不能让投资者满意，估值自然下降。

此外，由于对大小公司估值的不一样，两者起点不一样，需要区分开来。

fama french的三因素模型本来就是APT模型的应用，没有什么相似不相似之分。1993年的文章我以前粗粗看过，现在还是将以上三篇认真的看过再来谈感想。

版主的这种做法很好，双手赞成！

要是能够以若干专题为主线进行阅读相信效果可以更好一些！！[em01]

"机器猫" 和"kevino"两位网友积极参加本次的活动.奖励金钱300.请在银行建立帐户后短消息通知我,我转帐过去.

  今天收获不小

多谢版主的奖励，讨论没有有效的展开，可能是许多人要考试，我看了一下，下载1993那篇的人有近70人，我估计完全能自己搞定和一窍不通的都不多，其实讨论一下应该印象深一些。

读书笔记的范本我自己找到了一个，感觉还是要写，如果当时看好了，不写一点什么下来，也许一个月，一年后会将论文的思想忘得一干二净。还有一个好处是锻炼英文的写作水平，cenet也好，这里也好，阅读英文的能力过关的人可能有95%,写作能力合格的人（能够达到cenet的Ah_sa那样的水准的）估计不足5%

[此贴子已经被作者于2005-11-1 10:48:16编辑过]