承接猫爪前辈对Marshall-Lerner条件(一下简称ml条件)的引证:Ex+Em>1的贬值充要条件。
ML的初始前提如下:
1.进出口供给弹性无穷大;
2.收入、其他商品价格、消费偏好、进出口弹性曲线本身的位置等其他经济条件不变,只考虑汇率变动对进出口的影响;
3.不考虑资本流动,将贸易收支视为国际收支;
4.初始国际收支处于均衡状态。
ML条件的无穷大条件者仅仅适合为实现充分就业的国家,因为这种国家在国外需求增加的时候可以利用限制资源增加攻击,使得供给弹性无限伸缩。但是实际上各国都致力与实现充分就业目标,使国内资源最大限度地利用。因此,当货币贬值时,很难保证经济体系能够向出口贸易部门转移足够的资源,这意味着进出口供给只能是有限弹性,而非无限弹性。进而Robinson在此基础上进行了改进,放松了弹性无穷大和初始均衡的条件,即MLR条件:
PxQx*Sx(E x-1)/(Sx+Ex)+PmQm*Em(Sm+1)/(Sm+Em)>0
ml以及mlr条件都考虑了国际收支过程中货币贬值的弹性条件,对贬值效应分析还需要考虑j曲线效应、货币贬值的收入效应以及货币贬值对贸易条件的影响。
在ml成立的条件下,货币贬值之初会导致贸易状况进一步恶化,经过一段时间后,国际收支状况才会得到改善。这就是j曲线效应。
ml条件和mlr条件主要分析的是货币贬值的价格效应,并未考虑货币贬值的收入效应。因此在考虑这两个条件的实际效应时,应该比较收入效应和价格效应的大小,以对实际的贬值作出有效判断。
贬值必须通过贸易条件的变化来反映其实际的影响,具体就是通过贸易条件变化产生的价格替代效应和收入效应对国际收支产生影响
Robinson指出货币贬值对贸易条件的影响是不确定的,依赖于SxSm与ExEm之间的大小关系,但是该理论并没有经过完全的理论推导。一般来说,贬值不能改善贸易条件,反而会使之恶化。
实证方面的结论大相径庭,出现了所谓的悲观和乐观两大派系,悲观者实证指出,事实上弹性很小,ml条件成立的可能性很小,因此贬值并不能带来国际收支的改善。乐观者则反驳说悲观派的结论在很大程度上低低估了实际的弹性系数。
弹性分析是国际收支理论的核心之一,ml条件和mlr条件爱你是其中的代表性理论,但是其在理论分析过程中过分强调了汇率变动对改善国际收支的作用,且局限于国际收支中的贸易收支状况,没有对资本流动加以考虑,这是一种局部均衡分析方法,仅仅考虑进出口市场,而忽视了社会总支出和总收入。
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