周礼键:给梅尔一个重振雅虎的机会
梅里莎•梅尔因雅虎的战略和本人的薪酬而受到许多人的批评。但她理应得到一个运营雅虎核心互联网业务的机会来证明自己。
周礼键:给梅尔一个重振雅虎的机会
在掌舵雅虎(Yahoo)的三年里,梅里莎•梅尔(Marissa Mayer)让很多人赚得盆满钵盈。第一个是对冲基金经理丹•勒布(Dan Loeb)。他在这个步履蹒跚的科技巨头身上发现了机会,2011年开始买入雅虎的股票,并呼吁雅虎进行改革。他领导了一场运动,迫使时任首席执行官斯科特•汤普森(Scott Thompson)下台,使硅谷最炙手可热的高管之一梅尔入主了雅虎。到2013年,当勒布旗下的Third Point基金卖出雅虎股票时,这家基金赚入了10亿美元。
接着就是大卫•卡普(David Karp),2013年他以11亿美元把自己的博客平台Tumblr卖给了雅虎。当年卡普27岁,拥有Tumblr 25%的股权,所以他整整赚到了2.75亿美元。当雅虎以3000万美元收购尼克•德洛伊西奥(Nick D 'Aloisio)的新闻阅读应用Summly时,他才17岁。不久前,他离开雅虎,专心在牛津大学(Oxford)攻读学位。
有些股东在梅尔成为首席执行官前一天买入雅虎股票并一直持有,他们手中股票的价值涨了一倍多,尽管近来有所下跌。如果你同期持有标普500指数(S&P 500),那么你仅能获得55%的回报。如果你同期持有苹果(Apple)股票,那么你的回报率相对而言低得可怜,只有35%。
若是换作其他首席执行官,取得这样的业绩或许会受到赞美。但梅尔没有。最初,《时尚》杂志(Vogue)刊登了梅尔的许多照片,梅尔作为少数攀登至科技行业顶峰的女士之一,也受到了推崇。接着,她由于坚持不让员工在家中工作遭到抨击。如今,她因雅虎战略——主要是剥离所持中国电商创业企业阿里巴巴(Alibaba)股份的计划——引起的困惑和她本人的薪酬受到攻击。
她是从谷歌(Google)跳槽至雅虎的,在很短的任职期间便赚到了约3亿美元。2013年,雅虎支付给她的薪酬(包括股票奖励和期权)为2490万美元,在2014年,主要得益于当时雅虎股价上涨,她的薪酬达到4200万美元。对于雅虎这种规模的公司而言,这一切是相当正常的。
问题在于,她到底做了什么赚到这一切。尽管她“转盘子”、收购、剥离和招聘的动作令人炫目,但人们看不出来梅尔为改善雅虎做了多大贡献。作为全球浏览量最大的网站之一,雅虎仍然裹足不前,被谷歌、Facebook和YouTube抛在后面。与美国在线(AOL)一样,它被视为一种困在互联网黑暗时代的服务。老奶奶会到雅虎上查看天气。热衷于Snapchat的年轻人不用雅虎。雅虎也不具有投资者最渴望的特征:增长前景。
幸运的是,雅虎一直受益于其创始人、前首席执行官杨致远(Jerry Yang)所做的一项卓越投资。2005年,杨致远购买了阿里巴巴10亿美元的股份——如今价值310亿美元。但现在的雅虎与其投资者就像一家人围着一个有钱亲戚的遗体争吵。如何处理这笔意外之财?美国税务当局当然不会轻易放过;因此,梅尔没有设法去提升雅虎的产品以追赶Facebook和谷歌,而是花时间琢磨什么样的法律和公司漏洞能让所持的阿里巴巴股份带来最大回报,同时扫清核心业务周围的障碍。
梅尔这样的工程师极为崇尚简化。但雅虎的缺点就是过于庞杂。它仍然是一个价值迥异的服务与资产的模糊组合。很难确切了解雅虎手中到底有什么。每月10亿的活跃用户——是理想中的客户吗?50亿美元的收入——还在增长吗?对于一个称职的管理团队,有大量现金供他们赚取和投资。
我们要理解梅尔的巨额薪酬。她得到如此高的薪酬是因为她在一开始接受了这一职位。授予她的期权是为了聘用她而必须给她的“彩虹糖”。勒布及雅虎的其他投资者已经从她决定加入雅虎以及后来的股价上涨中获得了异常丰厚的回报。她如今理应得到一个运营雅虎核心互联网业务的机会,越快越好。只有这样,我们才有希望看出她是否配得上自己的薪酬。