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早评商品整体趋弱，有色板块略强，黑色系领跌盘面，农产品(000061,买入)普跌，化工板块PP和塑料开盘延续跌势，橡胶短线冲高。截止发稿，塑料跌1.85%，PP跌1.78%，热卷跌1.62%，铁矿跌1.28%，豆一跌1.45%，螺纹跌1.02%。
“这种雾霾天，是时候考虑做空黑色系了。”一位期货私募人士早在2016年12月份便发出感慨。
通过天空“蓝”的程度，决定期市“黑”色系的交易方向，逻辑再简单不过：空气中雾霾浓度越大，黑色系的价格越承压。
“近两年北方的环保形势日趋严峻，大家都深有体会，环保压力正在倒逼整个黑色产业链压减产能。”美尔雅(600107,买入)期货分析师杨雅心表示。
政策层面上，杨雅心认为，2016年以来国家对黑色产业链的环保限产已经达到了最严厉的级别。从产钢大省河北的情况看，从2016年12月起，河北省已连续启动重污染应急响应预案，并由二级响应升级为一级响应，山西、山东等省份也相继启动了应急预案。
从高炉开工率上看，国内环保限产的执行情况较为明显。据我的*统计，1月6日当周全国钢厂高炉开工率为72.24%，再次重新回到2016年初的开工率低点。全国大型独立焦化厂开工率也降至73%，同样也是回落到近一年以来的最低水平。
西部期货黑色分析师谢栩表示，螺纹钢消费淡季压制螺纹价格低位徘徊，而增产和去产能的矛盾继续激化，产量维持高位、需求疲软是短期行情的主导因素；但各地钢铁限产力度将持续加大，地条钢面临全面关停，对螺纹价格有长期支撑。从成本来看，随着煤炭产能释放，前期供需错配的紧张格局已经缓解，并且有政策压制，煤焦价格承压较重，但由于基差维持高位，不宜过分沽空，对螺纹的成本支撑趋弱。春节前螺纹承压回落，下方空间已经不大，关注2600-2700区间支撑；长期来讲，今年螺纹供需两弱，在去产能仍为主旋律的背景下实质性减产力度将决定螺纹价格的走势，区间震荡为主，把握阶段性行情。
2017年将延续商品牛市。海通证券(600837,买入)期货研究主管高上将此轮商品牛市行情划分为三个阶段:2015年底到2016年4月为行情的启动阶段；2016年5月到2016年底为行情的第二阶段；2017年将是商品期货牛市行情发展的第三阶段。在其看来，2017年大宗商品期货行情没有结束，市场关注重点将从供给侧转向需求侧，从国内转向海外。
在需求侧主导的市场下，2017年主要经济体经济增速走向将成为研判2017年商品行情走势的主要因素之一。
“我们认为2017年美国经济增长将延续目前强劲表现；中国经济增速将继续承受回落压力，但降幅可控；欧元区经济维持良性复苏循环，大宗商品需求总体偏好。”中大期货副总经理景川对上证报记者如是表示。
景川认为，除了主要经济体经济增速，商品本身的供需基本面变化、美国货币政策与财政政策变化、中国货币政策以及通胀预期也是影响商品的重要因素。“其中，美元存在短期冲高后提前进入回落周期的可能，对商品短空长多；人民币汇率2017年预计将继续存在贬值压力，同时随着原油以及原料价格的抬升，通货膨胀预期升温，对国内商品整体利好。”
与此同时，专家们普遍认为，2016年曾一度引爆商品市场的供给侧改革，将在2017年继续影响商品。景川表示，预计2017年黑色系商品中的煤炭板块部分品种将继续受供给侧改革的支撑，但波动幅度将受到限制，同时在农产品板块上将有一些新的改革预期。
这与农产品专家、上海神凯投资管理有限公司投研总监高艳滨的观点不谋而合。高艳滨对记者表示，除了基本面因素之外，今年可以主导农产品大方向的因素有几方面:轻微通胀的状况是否会持续；人民币贬值周期是否结束；农产品供给侧改革题材；国际间的贸易争端会否加剧等。
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