关于同一公司股价在不同资本市场的差异

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观察到同一公司在上海的交易所的价格总是比在香港的交易所高，比如（只是打个比方）
中国石油 在（上海601857）的17.20元     在（香港00857）的是11.50元，那是不是存在套利机会？

在打个比方， 一家在多个交易所上市的公司，比如若在香港上市的股票价是8港元， 是不是他的在美国上市的股票一定是1美元（假设汇率是1美元兑8港元），有没有这个关系？

最后问题，有没有外国企业在中国（内地）上市？

谢谢回答

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关键词：资本市场 外国企业 美国上市 套利机会 香港上市 资本市场 股价

试着回答一下：
1、有这样的机会，但需要特殊的机构，并且手法也会很复杂，大部分机构是没办法做到的。
2、没有。说到底，股价是场内供需关系的反应。
3、没有。但现在正在规划，移动可能以这种方式回归A股。

理论上来说，无风险套利机制应该使得价格差异完全是由于预期汇率变动和不同交易成本。
但在实证分析中同时发现投资者的情绪（investor sentiment)也有影响。例如，中国投资者和美国投资者对同一个公司的预期是不同的。这也是同一公司在两个市场的P/E 不同的原因之一。

lymtics 发表于 2009-8-13 09:21
试着回答一下：
1、有这样的机会，但需要特殊的机构，并且手法也会很复杂，大部分机构是没办法做到的。
2、没有。说到底，股价是场内供需关系的反应。
3、没有。但现在正在规划，移动可能以这种方式回归A股。

Latest news or rumaor says that HSBC is applying the permission to list in Shanghai. Also HK's East Asia bank wants to list in doestic exchanges.

内地钱多人傻，就这么简单

mclarenshen 发表于 2009-8-13 06:32
观察到同一公司在上海的交易所的价格总是比在香港的交易所高，比如（只是打个比方）
中国石油 在（上海601857）的17.20元     在（香港00857）的是11.50元，那是不是存在套利机会？

在打个比方， 一家在多个交易所上市的公司，比如若在香港上市的股票价是8港元， 是不是他的在美国上市的股票一定是1美元（假设汇率是1美元兑8港元），有没有这个关系？

最后问题，有没有外国企业在中国（内地）上市？

谢谢回答

按照理想的一价定律，然后根据金融理论的无套利规则，那么统一政权的价格应该在不同地区经过换算是一致的。但是现时却并非如此。这可以参见港股跟大陆股市。
行为金融学对此解释包括选择的地域性、逃离的不可能性、风险的分割性、地狱的联动性差异等等。

楼主说的这种套利是不可能的，A+H股上市的公司，都区分着A股和H股的，买的什么，卖的时候还是什么。
比如说你通过一些渠道在香港买了中石油的股票，那么你脸上已经有印章盖着H的字样了，虽然权益一样，但是你确实不能转换到A股市场卖掉的。

serkise 发表于 2009-8-13 15:23
楼主说的这种套利是不可能的，A+H股上市的公司，都区分着A股和H股的，买的什么，卖的时候还是什么。
比如说你通过一些渠道在香港买了中石油的股票，那么你脸上已经有印章盖着H的字样了，虽然权益一样，但是你确实不能转换到A股市场卖掉的。

那我在美国买的HSBC股票能否到伦敦去卖掉？ 如不能的话，无套利这个理论还有没有说服力？

mclarenshen 发表于 2009-8-13 20:00

serkise 发表于 2009-8-13 15:23
楼主说的这种套利是不可能的，A+H股上市的公司，都区分着A股和H股的，买的什么，卖的时候还是什么。
比如说你通过一些渠道在香港买了中石油的股票，那么你脸上已经有印章盖着H的字样了，虽然权益一样，但是你确实不能转换到A股市场卖掉的。

那我在美国买的HSBC股票能否到伦敦去卖掉？ 如不能的话，无套利这个理论还有没有说服力？

无套利是一个假设，是为了一些理论的完备性而设立的。资本不流动首先就限制了无套利行为的实现，但是这并不表明无套利原则的不成立。

主要由于资本管制和人民币的不能自由兑换导致的市场分割，另自由市场上是可以实行跨市，跨时套利的，当然首先要考虑交易成本。HSBC要来上海上市的确不是空穴来风，想想一个有雄心成为国际金融中心的市场，没有国际公司是个什么概念啊。