求助 delta问题

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我想问看涨期权的delta值一定要小于1嘛？市场的狂热为什么不能使期权上涨2元，而股票只上涨1元呢？谢谢大家

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关键词：Delta del ELT

从单个交易来说，当然可以，你要愿意买，当然有人卖。但是从整个市场来看，如果出现这种情况，市场上会出现卖出看涨期权，买入现货实现套利，使这种情况不能存在。我是外行，也不知道对不对，感觉，呵呵！
不要看中国的股市，中国股市由于交易方式的欠缺，比如权证只有看涨，无法实现套利，还有涨跌停板的限制，你说的这种情况是会出现的。

大家还有其他的解释嘛？谢谢

股价上涨1元，看涨期权的内在价值最多也就增加1元，况且还有时间价值的影响。
考虑到非线性的敏感性，模型定价下delta就更不会为1了。BSM模型里delta仅随行权价趋近于1。
期权上涨2元，而股票只上涨1元的情况是可能出现的，就是市场波动率大增，这就是另一种情况了。

以单期来简单说明一下，设u，d 为上涨幅度，下降幅度，用h股股票和借入m的贷款来复制一个看涨期权。
假设到期 S*u〉X,   S*d < X , X为执行价格，
h*S*u - m*(1+r)= S*u - X      (1)
h*S*d - m*(1+r)= 0                (2)
所以 这个两个方程说明了，看涨期权被复制了，解一下得h=（u-X/S）/（u-d），由  S*d<X,知道，h小于1。

多期问题涉及上涨幅度，上涨概率等，这就是二叉树的东西了。也可是说明为什么二叉数可以解决期权定价。问的问题在于股票上/下的概率是不能知道的，除非你死认定他会涨，所以你会付出更多的钱。问题在于没人会那么傻，如果真知道会涨，直接买标的物算了。期权的设计就是因为你不知道将来会发生什么，会以多大概率发生。

delta定义2== 到期时,标的资产成为价内的几率;所以delta一定小于等于1.
再由定义1:" delta=期权的变化/股票的变化"可知,在一个均衡合理的市场里,绝对不会出现你所说的"期权上涨2元，而股票只上涨1元"情况;否则,就会产生无风险套利.

Delta = 期权的变化 / 标的资产的变化
个人觉得,资产变化1元的话,期权的变化不会超过1元,本身期权的价格要永远小于等于资产的价格.

very interesting question, not really many people thought about this. I think this is based on model assumption that market risk a continuous random process (modeled by random walks or Brownian motion), so option can be replicated by stock trading

长见识啊