【多因子选股】多因子选股系列4——为什么多因子要分不同市值分析？

相似文件 换一批

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

在上一篇文章说到，行业对估值因子存在较大影响。所以我们在做多因子建模进行选股时，需要把行业因素考虑进去。那么，每家公司的市值是否也会对多因子建模存在一定的影响呢？

没错，上市公司的规模也是对估值因子产生作用的潜在因素。其实，这里面的逻辑比较易于理解，一方面，规模不一样的公司，市场对它的未来的成长空间的预期也不一样。另一方面，以公司的成长周期来看，当公司市值在不同阶段时，获得利润的能力也不一样。

我们用数据来说明，下图中我们就以采掘行业为例，按市值大小将所有个股均分成五组。我们计算每个分组里所有个股市盈率、市净率、市销率和股息率的平均值，可以看出，根据不同的市值，这些估值因子的表现相差特别大。

首先，根据市盈率的图可以知道，在挖掘行业，市值越大的公司市盈率越高，说明这个行业存在规模效应，规模越大的公司盈利越好，小市值公司的盈利甚至是负的，所以最后的市盈率都是负的。再来看市净率和市销率，市值小的公司市净率和市销率越高，说明投资者之前对小公司的估值比大市值公司更高。最后从股息率来看，大市值公司更愿意发放股利。

综上，可以认为市值对估值因子有比较显著的影响。所以，在做多因子建模时，需要把不同市值的公司分开考虑，这会对回测效果可能有帮助。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏5 回帖

关键词：多因子选股 多因子 上市公司 市盈率 市销率 多因子 多因子选股

更多专业文章请登录atrader社区-研讨室查看，http://www.atrader.com.cn/forum.php?mod=forumdisplay&fid=37

atrader 社区已经更名为 digquant 社区，迁移至 www.digquant.com.cn

感谢楼主分享

谢谢！