請問關於FRA的一道題

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以下一道題是Handbook的題目
可是我看了解答後卻實在不了解
請教各位可以幫忙解釋一下嗎?

P.197
example8.2

ABC,Inc,entered a forward rate agreement(FRA) to receive a rate of 3.75% with a continuous compounding on a principal of USD 1 million between the end of year 1 and the end of year 2.The zero rates are 3.25% and 3.5% for one and two years.What is the value of the FRA when the deal is just entered?

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关键词：FRA compounding Continuous PRINCIPAL agreement FRA

ABC, Inc., 签订一个远期利率契约，在第一年年底与第二年年底之间收本金USD1百万3.75%利率，连续复利，一年期与二年期零息债券利率是3.25%与3.50%。该笔交易在签订时的价值为多少？

市场隐含一年后到第二年年底之间的一期远期利率F(下标1,2)可由下列公式求出：
exp（-R2×2）=exp（-R1×1- F12×1）
∴ F12=2×3.50-1×3.25=3.75%
由于F12等于该远期利率契约的报价，因此该笔交易的价值为0。